統一證券：台股為季線至月線間的低檔振盪

【昨日盤勢】：受到上週五美股收紅回穩的激勵，昨日台股早盤以小紅29點9533點開出，雖一度曾上揚52點至9556點，但追價乏力，指數弱勢整理，雖無破底殺盤，但也無力攻堅，全場於平盤上下震盪、尾盤收小紅，再添一黑K線。三大類股中金融、傳產漲幅較大，分別為0.54%與0.31%；電子較受壓抑，漲幅僅0.03%。在次族群中，則以傳產的紡織、水泥及觀光漲幅最大，分別上漲1.41%、1.22%及0.76%。至於跌幅較大者為光電、電腦及生技，跌幅分別為-1.25%、-0.74%及-0.65%。終場加權指數上揚18點，以9521點作收，量能為909億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超24.19億元。其中外資賣超14.36億元，投信賣超9.49億元，自營商賣超0.34億元。外資買超前五大為華通、富邦金、中信金、國泰金、華航；賣超前五大為台積電、群創、緯創、晶電、宏碁。投信買超前五大為陽明、楠梓電、宏遠、百和、寶成；賣超前五大為群創、長榮、義隆、長榮航、耀華。資券變化方面，融資減4.53億元，融資餘額為2141億元，融?減1.1萬張，融券餘額為25.3萬張。

【今日盤勢分析】：上週全球股市變病貓，除了陸股在政策加持下，持續創高；其餘如美股四大指數均有不小跌幅，其中道瓊下跌415點，跌幅-2.3%，S&P500下跌47點，跌幅-2.2%，NASDAQ下跌135點，跌幅-2.7%，費半下跌36點，跌幅-4.9%。反觀其間台股也由9749點下跌至9503點，下跌246點，跌幅2.5%。在台股連跌一週後，其技術線型已產生改變，短期均線五日、十日及月線已轉空，其中月線9613點已成上檔壓力；但對指數較為有利的是，季線9442點位置支撐性仍強，由於仍處上升階段，要跌破並不易。再則，KD指標死亡交叉，且陸續將向50以下移動，對多方也屬不利。而此間盤勢之所以改變節奏與方向，跟時序接近四月有很大關係。三月份有FOMC會議，題材面重於實質面，市場關注FED主席葉倫的談話，一旦升息延後，市場即以利多反應。但其升息延後的基本面因素卻將在四月份連同財報一起反應。此次FOMC會議對後續基本面看法是下修今年GDP，由2.6-3.0%下修至2.3-2.7%；另外CPI也由1.0-1.6%下修至0.6-0.8%。這是上週美、台股市下跌的主因。本週將進入四月，利空也會偏多，將主要著重在經濟數據與企業財報公佈。經濟數據部份，本週三要公佈的ISM指數，預估將由52.9下滑至52.5；週五的NONFARM PAYROLL預計24.8萬人，也將較前月的29.5萬人下降，表現不佳。進入四月份重頭戲是美企業財報的公佈，去年以來美元指數走勢強勁，三月中旬更來到100.3最高。事實上美元走強對美國企業獲利是個傷害，對於第一季財報市場已開始担心，而其季成長預期也由年初的+8.1%隨著美元走強，一路下修至-1.9%。其中影響最大的是美國的跨國企業及出口產業。根據目前市場統計焦點，預期季衰退較大之企業有IBM-50%、APPLE-31%、INTEL-43%、AMD-59%、MICRON-21%及MICROSOFT-31%等最繃緊市場神經。不過，在盤面弱勢之餘，隨著陸股創高，十二五趕進度，一帶一路議題發酵，光纖到府、風力發電及基礎建設等類股值得留意，相關個股如華星光、光環、上緯、F-永冠、台泥及中鋼等。

【投資策略】：台股上週高點反轉，均線翻空，在外資現貨及期貨均由多轉空，盤勢發展已變得相對保守。指數在跌破月線之餘，原上升格局，已轉為季線9442點至月線9613點間的低檔振盪。故在本週美國經濟數據偏空、財報下月即將登場下，適逢今晨美股反彈建議逢高減碼。僅就陸股持續創高，可隨之作多的相關族群光纖、風力及基礎建設相關個股進行佈局。