新普Q1仍處淡季，2023營運看逐季走高

MoneyDJ新聞 2023-01-13 10:27:30 記者 羅毓嘉 報導

新普(6121)今(2023)年Q1受到農曆年、工作天數較少影響，再加上旗下轉投資AES-KY(6781)的電動自行車用電池在冬季銷售動能清淡，新普Q1業績難有表現空間，不過Q2開始，只要筆電市場庫存有效去化、廠商重新開始補充庫存，再加上Q3、Q4新普仍有手機用電池會出貨給大型品牌客戶，2023年度營運有機會看到逐季走高的格局。

新普2022年遭逢筆記型電腦市場庫存調整逆風，營運動能難以發揮，幸而Q4有手機、平板等大型客戶產品出貨，Q4營收逆勢創下全年單季最高的247.97億元成績，年增2.3%。新普2022年營收為956.24億元，較2021年營收微增0.05%，成功守住自2018年起每年營收均能創高的格局。

展望2023年新普營運前景，由於Q1工作天數少、且部分電子產品仍處於庫存調整的階段，表現空間有限，法人預期新普Q1營收明顯將低於2022年Q4，考量到較淡的產業景氣與較短的工作時間，Q1營收季減幅度應有兩位數百分點。

不過，Q2開始，若筆電市場庫存逐步去化，廠商仍會溫和補充庫存以因應Q3的銷售熱期，加上新普出貨給手機品牌廠的電池，配合品牌廠Q3季底的發表會，出貨應在Q2底就會展開，推升營運動能。

法人認為，儘管2023年經濟景氣混沌，新普全年營運應仍可走出逐季成長的格局，且AES-KY的電動自行車、備援電池擴大出貨趨勢未變，新普2023年營收有機會較2022年呈現個位數百分點的成長。

在AES-KY方面，2022年Q4因電動自行車需求在入冬後明顯轉弱，出貨動能放緩，不過出貨給資料中心的備援電池BBU模組動能不減，讓AES-KY在Q4淡季仍交出歷年同期新高的34.27億元營收，年增率為6.83%。2022全年，AES-KY營收為150.52億元，年增率高達30.33%。

AES-KY的電動自行車應用出貨處於淡季，不過用於伺服器備援電池的產品線出貨量則是穩健增加，由於備援電池所用模組毛利率優於電動自行車，產品組合的改變有利於AES-KY獲利能力的提升。

就新普的獲利展望而言，法人認為，新普2022年Q4營收衝出全年最佳一季，毛利率應能守穩16.5%-17%的區間。另一方面，由於台幣走勢已穩定下來，匯率變化造成的影響性變小，應不致於再產生顯著匯兌收益，新普Q4獲利估將落在18.5億元左右，單季EPS則約為10元，雖較Q3的10.97元微幅下滑，但2022年EPS仍可望達到39.5元至40元左右水準。