機構：玉晶光料為高階鏡頭升級週期再起關鍵贏家
MoneyDJ新聞 2024-01-04 15:47:47 記者 新聞中心 報導 IT之家報導，天風證券分析師郭明錤今(4)日發文表示，據其最新的供應鏈調查顯示，玉晶光(3406)在未來1-2年將擁有數個來自高階產品的關鍵成長驅動，包括iPhone 17的前相機鏡頭顯著升級、iPhone 16 Pro系列潛望鏡鏡頭(蘋果稱為四重反射稜鏡)、Vision Pro的高單價Pancake、iPhone 16 Pro系列超廣角鏡頭、與華為P70系列的超廣角鏡頭，成為高階鏡頭升級週期再起的關鍵贏家。
郭明錤指出，一、iPhone 17前相機將升級至24MP/6P鏡頭(iPhone 15 & 16的12MP/5P)，成像品質可望大幅提升。玉晶光為iPhone前相機主要鏡頭供應商，因6P鏡頭單價較5P高100-120%，可望顯著貢獻玉晶光明(2025)年下半年營收超過30億元與利潤。
二、玉晶光驗證iPhone 16 Pro潛望鏡進度順利，可望自今(2024)年第二季底/第三季初開始出貨並顯著貢獻今年下半年營收超過30億元與利潤。兩款iPhone 16 Pro的換機需求受益於配備更大螢幕故出貨可望較iPhone 15 Pro系列增加5-10%，故即便考慮潛望鏡降價10-15%與大立光(3008)仍為主要供應商，iPhone 16 Pro的高單價潛望鏡仍可顯著貢獻玉晶光今年下半年營收與利潤。
三、玉晶光自去年底/今年初開始大量出貨Vision Pro的高單價Pancake(為獨家供應商)，預計貢獻今年營收約10億元；Vision Pro對玉晶光的營收貢獻程度較大多數供應商明顯。
四、玉晶光的iPhone 16 Pro系列的超廣角鏡頭獲利可望進一步成長(為主要供應商)。iPhone 16 Pro系列超廣角相機將升級至48MP/0.7um/(1/2.6")，iPhone 15 Pro則為12MP/1.0um/(1/3.6")，預期輸出規格為12MP並顯著改善成像品質。iPhone 16 Pro超廣角維持6P鏡頭設計，故單價提升有限，但因生產良率持續提升，故玉晶光的超廣角鏡頭獲利可望進一步成長。
五、玉晶光為華為今年上半年新機P70系列的超廣角鏡頭供應商。因P70系列超廣角相機升級且出貨量預期年成長100-120%(相較於P60系列出貨量)，可望降低淡季效應對玉晶光的影響。
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