日圓套利交易蠢動？日人近月反手買超南韓股、債

精實新聞 2013-05-13 13:26:27 記者 郭妍希 報導

在日圓持續走貶的帶動下，日本投資人在2、3月份買進了南韓股票與債券。韓國聯合通訊社(Yonhap)報導，日本財政部13日公佈的數據顯示，日本投資人在2-3月期間對南韓股票、債券的買超額達到282億日圓(2.769億美元)；相較之下，1月的賣超額卻達到297億日圓。

初步數據顯示，日本投資人在自4月21日起算的兩週期間買超了4,636億日圓的海外股票與債券。部份市場人士認為，上述數據可能代表日圓套利交易(yen carry trade)已經展開，這恐怕會在殖利率較高的國家引發資產泡沫，並造成匯市波動。

不過，金融機構仍然認為，現在就要說有日圓套利交易的跡象仍嫌太早。Samsung Futures Co.貨幣分析師Jeong Mi-young表示，目前的資金流動似乎還不符合典型的日圓套利交易。

日圓套利交易意指投資人借出利率偏低的日圓以便投資高殖利率以及高風險資產的行為。一般來說，當日圓續疲、各國利差擴大或是全球市場震盪程度趨緩之際，日圓套利交易就會隨之增加。

韓國央行(BOK)甫於5月3日警告，在日圓疲軟、投資人傾向追逐風險的環境下，所謂的日圓套利交易活動可能會進一步增溫。BOK指出，日圓可能會延續貶勢，而全球市場止穩也讓安全資產的需求持續下降，這勢必會刺激投資人進行日圓套利交易。

BOK當時強調，當進行日圓套利交易的投資者大量平倉之際，可能會讓借了太多日圓的企業蒙受匯損的衝擊。BOK同時也警告，若出現歐債危機蔓延等重大危機，那麼就可能讓投資人恐慌地拋售日圓。