永豐期貨：政府展決心 指數站上7300

期貨走勢

台指期週五上漲233點收在7322點。價差方面，台指期、電子期與摩台期仍為逆價差，其中台指期逆價差縮至4.01點，電子期逆價差縮至0.28點，金融期逆價差放大至2.05點，摩台期逆價差則縮至0.54點。三大期指均開高走高表現極強。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼5152口，淨空單降至446口，特定法人空單減碼3651口，淨空單降至546口。三大法人於現貨市場買超146.7億元，於期貨市場多單加碼6658口，淨多單增至6658口，外資期貨多單加碼5663口，淨多單增至8048口。顯示外資法人對短線後勢已轉為樂觀預期。

期貨走勢方面，週五在前日政府公開表達低檔承接決心，市場利多解讀，早盤就在權值股全力作多下，指數開高走高現貨在台積電、聯電與台塑大漲帶動下指數收最高的強力表態指數站回久違的7300點，成交量也同步放大達844億。由籌碼面來看，三大法人現貨市場買超超過百億，期貨部位多單大舉加碼，反應法人原本的謹慎操作心態有轉向中性偏多的跡象。技術面，週五指數漲幅3%，一根長紅站上22日來的新高，價漲量增為後續續攻的多頭訊號，操作上沿五日線偏多操作為宜但仍請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份契約買權集中在7500點；賣權部份則集中至7000點。未平倉量的部份，買權OI升至445664口，最大序列至7500點，水位升至48297口；而賣權的OI則是升至368446口，最大序列至6800點，水位升至34747口。全月份未平倉量put/callratio由1.05升至1.09(+4.16%)。12月買權平均隱含波動率由13.34降至12.94%(-3.03%)，　賣權平均隱含波動率則由15.92升至16.06(+0.90%)，買權降賣權升，操作上建議於6900-7200點建立買權多頭價差因應。