太平洋證券：電子回穩方有利買盤聚焦

盤勢分析

週三台股連同亞股一起下挫，跌幅較日股及中國股市輕，但較韓股重些。受人矚目的蘋果供應鍊，在良率恐不如預期下，使相關個股股價呈現一面倒，台郡跌停、大立光重挫6%以上、和碩、玉晶光、鴻海、鴻準、正崴、全新等，也下挫3%以上。高價股股價多半也疲弱不振，如F-TPK、F-譜瑞、聯發科、宏達電、碩禾、傳奇、凌耀、歐買尬等。在次產業部份，光電、電子週邊、被動元件、手機、筆電、光學、DSC等，出現2%以上的重挫，雖有機殼、石英元件等少數類股得以收紅，台積電也在尾盤奮力站上平盤，但整體電子依然下挫1.19%。盤面仍得以收紅，為受惠新型SARS題材的生技，食品、橡膠、鋼鐵等亦收紅盤。但整體盤面缺乏有力主流，佔大盤成交比重近達七成電子下挫拖累下，使得大盤拉出中黑，成交值卻是逆勢拉升至800億以上。

美國股市拉回，費城半導體更是重挫2.5%左右，主要是費城Fed分行總裁抨擊聯準會的新資產購買計畫，其表示QE3無助於經濟成長或改善就業率，但可能帶來通膨威脅。雖美國9月消費者信心指數達今年2月以來最高，且房屋市場持續回升，房價連續出現3月上漲，20大城7月房價較年增1.2%，為近2年單月的最大漲幅，樂觀數據使市場對第4季美國經濟成長轉強有期待，但QE3實施的效果能否如預期，勢將牽動景氣復甦力道。在國內部份，原先市場評估八月景氣對策信號可望中斷已連九個藍燈的窘境，然按目前經濟情況各指標推算，8月恐亮出第十個藍燈，超越金融海嘯期間連續九個藍燈的紀錄，也是史上第二長藍燈期間。不過，就九月出口狀況推估及製造業恢復成長情況，9月景氣對策信號應可脫離藍燈而進入黃藍燈。惟需留意的是，QE3使得全球貨幣再興波瀾，自八月底以來，日圓升值1.04%、韓圜升值1.31%、新加坡元升值1.7%、台幣則升值1.9%左右。在台幣短期間受到熱錢湧進，而快速升值狀況下，央行總裁彭淮南已表明將以動態穩定與緊盯韓元為兩大主軸，主要仍要防範韓元貶值超過新台幣，影響我出口報價競爭力。電子類股雖由九月出口成長細項中，看出在智慧手機、平板等新產品紛上市後，拉動相關供應鍊的出口，實際接單製造狀況較上月大幅成長，惟台幣升值效應，恐使其營收成長不如市場預期，且若台幣續揚，也有害出口接單的競爭力。是以，央行能否順利穩定台幣波動幅度，將影響到接下來三個月的出口成長力道，若其得以順利將熱錢趨往台股，則可使台股順利得量挹注則重新挑戰7800點，甚至往八千關卡邁進。

大盤週三向下脫離近八天的狹幅整理區間，開始回補7660.38~7594.76點的跳空缺口，而五日線(7730.84點)續跌已向下接近十日均線(7724.94點)，有跌破十日均線之虞。量能部份雖回升至800億以上，但仍未使五日均量(804.99點)回升，技術部份回整態勢更加明顯，6日RSI已破50中軸，KD亦已跌出超買區，在在顯示對短多不利。不過，中長期均線仍維持多頭格局，月線(7578.86點)尚扣抵7300-7450點相對低的區間，其仍緩步往上爬升，若得月線走升之助，使大盤不致補滿跳空缺口，加以量能回升至900-1000億，及RSI及KD守穩在50中軸以上，則有利短多拿回優先權。電子領先大盤已回補289.52~287.45點缺口，且下探月線(285.17點)，呈現較大盤弱勢格局，其月線近日仍扣抵276點左右的相對低檔區，其續揚走勢應可發揮一定支撐效果，惟若RSI無法快速回守50中軸以上，KD亦跟進跌落50中軸，則月線支撐恐發揮不了太大作用。金融跌落十日均線，惟月線在扣抵相對低指數區狀況下，仍可維持較明確的上揚走勢，若其得以快速回升至十日均線(834.78點)之上，RSI守穩50中軸之上，加以量能回升至70億以上，應有助其短線再度回升。

投資建議

外資轉賣，權值類股走勢疲弱，若三大法人同呈賣超情況持續，大盤勢必回補缺口。短線部份業績股在盤勢不佳狀況下，有遭賣壓誤殺之虞，可趁大盤震盪時，逢低承接八月營收已有明顯成長業績股，靜待營收利多出現。