太平洋證券：主流失色 高檔震盪持續

盤勢分析

美股在七月零售銷售增幅達到二個月以來最大的情況下，道瓊指數收紅，但費城半導體則反向出現下挫0.82%。亞股多半也出現拉回現象，只有韓股漲勢較為鮮明。台股週三出現平盤震盪走低之勢，電子及金融無力站上平盤。電子中，鴻海、台積電、宏達電、矽品、聯發科等半導體及手機相關個股股價下滑，另方面市場矚目的蘋果iPhone５供應商中，只有台郡、嘉聯益、全新、穩懋走勢較為強勁，然大立光、玉晶光、可成等則大幅走低，走勢分歧使買盤相對縮手。是以，即使DRAM、遊戲、連接器、PCB等，維持平盤之上，甚至部份漲幅達到1%以上，但無助電子整體走勢。傳產中以全球糧荒恐再起受益的農藥股走勢最強，但大宗物資及食品類反而是下跌狀態。塑膠、汽車、生技等也走勢不佳。終場大盤微幅下挫0.15%，成交值則又萎縮至738億餘元。

美國商務部公布，7月零售銷售較上個月增加0.8%，相較6月和5月零售銷售分別為減少0.7%和0.1%，其增幅達到2月以來最大，也較市場預測的增加0.3%表現相對較優，市場也因此對第三季返校需求及年底耶誕採購旺季的消費需求又再度燃起希望。不過，反觀歐洲地區，第二季GDP呈現衰退，歐元區17國第2季GDP季減0.2%，年減0.4%，但因和市場預估相同，且歐洲最大經濟體德國第2季GDP季增0.3%，較市場預測的0.2%好，加以法國雖呈現續第3季停滯，但也優於市場預估的萎縮0.1%，以至於歐洲股市得以收紅。不過，第二季雖呈現較市場預期佳的結果，但實際上，德法二大國景氣未來走向仍未明，整體歐元區的未來景氣就更難預期有明顯的轉折了。歐債高掛問題未得真正解決，其仍為全球股市一個不定的因子。近期，需觀察與台股極相關的費城半導體在連收二黑後，一旦出現短線高檔下修趨勢，或歐美總體經濟傳來利空，都將導致台股跟隨一同下修。在台股部份，第二季財報陸續公告，盤面個股反映財報結果，以截至目前為止，第二季EPS在一元以上且季增一倍以上的個股，有新日興、新唐、杜康控股、凌耀，同樣條件但季增在五成以上的有，F-IML、閎康、宏達電、達興、璟德、為升、致新等，其股價或較大盤強，或維持穩定走勢，顯示，市場資金仍受到財報影響。另觀察盤面此波隨大盤上漲的個股，以7/25-8/10來看，外資買超最多集中在金融、半導體及部份中概上，而近日仍續大買超的個股有台積電、永豐金、矽品、元大金、玉山金、華南金、合庫金、台泥、華新、仁寶、潤泰全、群光，其後續值得留意。但亦需留意包括兆豐金、聯電、正新、廣達等，在近期大盤盤整時間，投信積極的出現賣超，當影響到近曰走勢。以投信部份觀察，在7/25-8/10間大買超萬張以上的個股有，寶成、台新金、裕隆、台肥等，買超五千張以上的有，國喬、富邦金、和碩、潤泰全、遠東新、旭曜、台塑、F-臻鼎、宇瞻、榮剛、群光、中壽、京元電、建大、聯發科等。近期持續買超的則有國喬、和碩、F-臻鼎等，惟需留意的是和碩、F-臻鼎、中信金等為近期外資調節的對象。而以近三日外資及投信同時較明顯買超的個股為，玉山金、台化、鴻準、華航、勝華、鴻海、裕隆、台塑、富邦金等，可持續觀察其後勢。在二大法人賣超部份，雖近期外資續買台股，但亦賣超許多個股，將不利股價走勢，如新光金、中信金、宏達電、欣興、F-中租、太子、中工、F-臻鼎、晶電等。投信部份，近日賣超的個股為兆豐金、正新、F-中租、廣達、中華電、聯電、日月光、東洋、長榮、統一等。在大盤近期位於高檔震盪期，應觀察二大法人買超個股一旦出現明顯走軟，則意謂著高檔震幅將加劇，宜留意調節手中弱勢股時機。

大盤收小黑棒及小下影線，但終場失守半年線，大盤已三日於7500點上下進行區間震盪，顯示，7500點反壓不容忽視。另由量能及技術面來觀察，因近日均量已開始下降，RSI及KD的強勢不再，大盤似有進一步走軟的可能。均線部份，月線及季線走揚趨勢短期不變，但年線再度轉走跌，長期走勢仍趨保守，短線若技術指標跌出超買區，五日均量也跌破800億，則年線支撐恐難守，並將進一步下修至此波漲幅回測的0.382處約在7300點。電子失守年線，量能及技術指標走平，無助短線上攻，季線近期可能呈現微幅上下波動，而月線仍尚在260點左右，實質支撐力道不足，電子類股在無長紅突破反壓下，再向下修正的壓力仍存。金融在量能及技術指標都已出現走低的狀況下，年線恐難支撐。

投資建議

電金走揚無力，外資續買但買超幅度縮小，主流類股不明，盤面仍陷個股表現居多，一旦法人賣超加劇，將加大大盤震盪幅度，宜留心弱勢持股出脫時機，待大盤震盪低點蘋果手機及平板、及其他平板產品等供應商。