西班牙新發國庫券殖利率陡降 套利交易誘因將減

精實新聞 2012-02-21 23:15:47 記者 金正平 報導

就在歐元區財長同意對希臘進行二次金援後，西班牙21日即舉行為數達25億歐元的國庫券標售，此金額達原先籌資目標區間15-25億歐元的上限。3、6個月兩種國庫券的得標殖利率均呈現大幅下滑狀況。17.4億歐元的3個月期國庫券平均殖利率為0.396%，遠低於1月24日的1.285%，認購比率(bid-to-cover ratio)則自4.32略降至4.04。7.6億歐元的6個月期券平均殖利率為0.764%，也遠低於1月的1.847%，認購比率則自6.87升至10.2。

歐洲金融穩定基金(EFSF)21日同樣也標售182天期(6個月)債券，總共籌得19.9億歐元，得標殖利率自1月17日的0.2664%降至0.1908%，認購比率持平在3.1。彭博社報導，西班牙10年期公債殖利率稍早下滑4個基點至5.12%，與德國同天期債差距縮小至317個基點。

歐洲央行去年12月底首度推出的3年較長期再融資操作(LTRO)確實有效化解金融體系的信貸危機，之後西班牙義大利等國進行的公債標售也得到殖利率下滑的好處。道瓊社報導，分析師認為LTRO可望減少套利交易的需求。Barclays Capital則指出，目前西班牙與義大利兩國國庫券殖利率均低於2%，套利交易不若去年12月時那樣有吸引力。