MoneyDJ新聞 2023-05-31 10:56:29 記者 陳怡潔 報導
近日人民幣表現弱勢，人民幣兌美元匯價續創半年新低，不過，展望人民幣後市，瑞銀(UBS)表示，中國的消費回溫應會繼續拉動中國經濟復甦，而隨著市場對中國經濟增長勢頭的信心增強，資金應會回流中國市場，並為人民幣帶來支撐；瑞銀認為中國經濟復甦仍將持續，進而帶動人民幣在下半年走升，並將今(2023)年9月和12月人民幣匯價預測值分別上調至6.7 和6.6，同時，瑞銀維持不看好美元的觀點。
瑞銀財富管理投資總監辦公室表示，人民幣在過去一個月表現欠佳，目前美元兌人民幣徘徊於7.0 關口上方。最近人民幣走軟主要是由於地緣政治緊張局勢及中國經濟活動動能減弱所致，而儘管前者不太可能完全消退，但瑞銀認為中國經濟復甦仍將持續，進而帶動人民幣在下半年走升，預計美元兌人民幣的下行趨勢會保持不變；整體而言，瑞銀將2023年9月和12月人民幣匯價預測值分別上調至6.7 和6.6。
瑞銀認為，消費應會繼續拉動中國經濟復甦；儘管中國經濟在第一季強勁增長後，4月增長勢頭有所回落，但復甦趨勢在消費的帶動下仍持續推進；中國4月零售銷售年增長18.4%。展望未來，瑞銀預期服務活動回暖將支持就業和家庭收入逐漸增加，這將有助於其他經濟領域在下半年表現穩健；隨著市場對中國經濟增長勢頭的信心增強，資金應會回流中國市場並為人民幣帶來支撐。此外，黃金周假期期間，中國的旅遊出行強勁反彈，並轉化為旅遊收入，四年來首次與2019年水準持平；因此，瑞銀認為，2023年中國的GDP增長應該會達到5.7%左右。
瑞銀也指出，值得留意的是，最近幾周美國多項經濟數據表現穩健，例如ISM製造業和服務業指數、非農就業人數、消費者價格指數和首次申請失業救濟人數均是如此，為美元走勢帶來支撐。不過，瑞銀認為，美國聯準會(FED)升息週期結束應會使美元在中期內走軟；而隨著美國金融條件收緊對經濟活動的壓力在未來幾季料更趨明顯，瑞銀預期市場對聯準會在2023年底或2024年初降息的預期將會升溫。
此外，隨著白宮宣佈與眾議院議長麥卡錫達成原則上的債務上限協議，瑞銀認為這將消除市場的一個關鍵風險，並應會減少近期的一些美元避險資金流動。瑞銀也認為，儘管時間不確定，但聯準會仍將引領G10經濟體的降息週期，因為在限制性的財政和貨幣政策及銀行收緊貸款標準的情況下，美國經濟增長會繼續放緩。
因此，瑞銀維持不看好美元的觀點，並建議美元投資者保持人民幣多頭部位；隨著未來幾個月可能提供更多政策支持及企業盈利將加速，瑞銀繼續看好中國股市，尤其包括消費、互聯網、交通運輸、資本品和材料行業在內的復甦受益者；也建議投資者還可以考慮增加金融和公用事業等高收益的防禦性行業部位，以抵禦近期波動。
