MoneyDJ新聞 2015-03-24 10:56:19 記者 陳苓 報導
強勢美元和美國升息疑慮，讓信評機構穆迪(Moody!@!s)對新興國家發出警告，稱部分國家趁著低利率大幅增加美元計價外債，將面臨嚴峻壓力。JPMorgan則認為，新興國家公債狀況或許還好，當地企業債才是真正的未爆彈。
英國金融時報(FT)報導，穆迪指出，巴西、土耳其、南非都靠海外舉債，支撐經常帳赤字，壓力將特別沉重。國際清算銀行(Bank of International Settlements、BIS)數據顯示，新興國家參與金融危機之後最大規模的美元計價債務借貸潮，過去五年來，借貸金額增加兩倍至4.5兆美元。
土耳其公債有將近1/3以美元計價，貸款融資佔該國今年GDP一半。印尼的美元計價債務比重更高，佔債務總額的45%。
穆迪研究人員Marie Diron稱，投資人已經避開某些市場，今年迄今，新興市場每個月的外資淨流入降至30億美元，遠低於去年每月平均值的170億美元。ING Investment Management資深新興市場策略師Maarten-Jan Bakkum表示，目前尚未陷入危機，不過要是新興國家幣值續貶、成長遲緩、政局動盪，或許會爆發危機。
JPMorgan Asset Management全球新興市場債務主管Zsolt Papp則認為，不少新興國家過去十年增加外匯存底、實施政策改革，體質較為強健，真正問題是企業或銀行債務。他說新興國家主權債還從能當地市場籌資，但是企業要從美元計價債務轉換為本地貨幣債務，成本較為高昂，他們密切觀察哪些公司有大批美元計價債務即將到期，又沒有美元資產或營收。
英國電訊報(The Telegraph)21日報導，升息可能會讓投資人一窩蜂賣出手上公司債，激化企業債流動性不足問題，屆時或許出現新的金融困境。
近來企業債發行額大增，次級市場的公司債買賣卻日趨困難，部分投資人擔心流動性欠佳可能是下一場金融危機的導火線。Dealogic數據顯示，各國央行的超低利率政策導致公司狂發債，2014年歐洲和英國公司(不包括銀行)共發售4,353億美元的債券，2013年更高達4,585億美元，發行量遠勝於金融海嘯之前。2005年企業債發行總額僅有1,557億美元。
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