陸流動性管理壓力升，料人行將加大回收力道

精實新聞 2013-05-13 11:33:24 記者 余美慧 報導

大陸2013年4月底廣義貨幣(M2)餘額年增16.1%，增速創下兩年新高。人行時隔兩年重提「掌握好流動性的總閘門」。上證報引述業內人士認為，從人行數據以及決策層的表態，不難發現近期大陸流動性管理的壓力加大，預計短期內人行仍將靈活運用公開市場操作，加大正回購、央票發行力道來回收過多的流動性。

業內專家指出，大陸今年以來M2增速持續偏高，主要因為外匯占款增加較多、貸款同比(與去年同期相比)多增、金融機構購買債券、同業運用等渠道創造的貨幣較多所致。

中行國際金融研究所副所長宗良指出，目前大陸的貨幣政策面臨兩難。一方面，從大陸國內貨幣信貸數據看，應適當收緊流動性；另一方面，國際市場流動性寬鬆，人行很難單方面採取有效措施，存準率使用的空間並不大。他建議，短期內人行還是應該從公開市場操作著手，加大正回購力道。

交行金研中心亦認為，大陸外匯占款持續增長，增加了流動性回收壓力，M2增速持續偏高制約政策放鬆。在此情況下，貨幣政策應該仍以維穩為主，主要透過公開市場操作的靈活調節來保持流動性的合理適度，存準率和利率的使用則較為謹慎。