精實新聞 2012-02-23 19:01:51 記者 陳怡潔 報導
摩根JF資產管理太平洋區投資長愛德華‧普林(Edward Pulling)23日表示，亞洲整體素質優異，在「價值面出色」和「政策面轉佳」二大因素支持下，若資金行情持續，今年亞洲有機會重啟主升段行情。對於此刻有意投資亞洲者，現階段最看好的前三名投資標的是中國、韓國和泰國。
愛德華‧普林(Edward Pulling)今日在台舉行就任新職後的第一場台灣記者會。他指出，綜觀整個亞洲來挑選投資標的，「價值面」是很重要的挑選標準。另外，再從「政策面」來看，由於歐債問題暫緩，加上亞洲各國政策轉趨寬鬆，政策面上也有利亞股表現。目前許多投資者期待亞股回檔再行介入，但普林認為，當多數人愈是認為股市會回檔時，股市表現愈可能超乎預期。
普林表示，隨國際氣氛轉佳，投資人的風險胃納提升，去年賣壓沈重的新興亞股，如今價值面相當出色，成為資金歸隊的主要標的之一，今年以來已連續六周吸金，根據EPFR統計，截至2/15，更以27.55億元在三大新興區域中稱冠。
他也指出，資金回流推升新興亞股今年以來全面收紅，其中，印度股市大漲19.08%，恆生國企(H股)、香港恆生、新加坡、台、韓股市漲幅都超過11%，而東協股市中的菲律賓與泰國股市更在2月份超越去年高點，分別創下歷史與金融海嘯以來新高。
普林也指出，儘管短線亞股漲勢強勁，但就價值面與資金面而言，亞股續漲機會濃厚。MSCI亞太(不含日本)2012年預估本益比為11.6倍，股價淨值比為1.6倍，仍處於歷史低檔區間，且目前除了南韓、印度與泰國已回補去年賣超金額，資金可望持續流向亞股。伴隨亞太地區經濟持續穩健成長，2012年GDP成長率仍有7.1%，企業獲利預估成長率達9.1%，包括獲利預估與價值面提升皆可望刺激股價上揚。
普林進一步指出，亞洲國家歷經兩年的升息循環，利率已有大幅調降的空間，伴隨通膨趨緩，貨幣環境可望保持寬鬆。普林(Edward Pulling)指出，除了印尼已降息外，中國、印度已陸續調降存準率。根據過去經驗顯示，當通膨自高點回落後，對新興亞洲中長線股市有正面助益。2004年新興亞洲CPI在8月見到高點後的三個月及六個月，MSCI亞洲(不含日本)指數分別上漲了13.3%及23.5%，因此，以歷史為鑑，新興亞洲通膨見高回落後的揚升行情可期。
隨亞股擺脫外資提款機的命運，普林認為，搭配歐債情勢和緩，美國經濟觸底回升，與科技新產品熱銷，以出口型為主的台、韓兩地股市，將有機會在外資回補、電子股庫存回補效應下，延續反彈行情。
普林也強調，近期中國相關指數反彈使估值高於2008年金融風暴時底部，但若與過去5年均值相較仍低上20%-40%，以MSCI中國指數而言，現階段預估本益比與股價淨值比依舊處在歷史低檔區間，在政策可望進一步放鬆下，估值修復行情仍可望繼續，若後續經濟與企業獲利數字能有轉好情形，基本面將能支持後續股市更長久的表現。
