精實新聞 2013-05-13 16:13:01 記者 郭妍希 報導
若以相對於債券的價值來看，中國大陸股市前次那麼便宜的時候，上證參考指數在接下來的兩個月內大漲了18%。這也吸引了部份基金經理人重新回到陸股的懷抱。
彭博社13日報導，該媒體自行統計的數據顯示，上證參考指數5月2日當天的盈餘收益率(註：earnings yield，即本益比的倒數)較AAA級10年期公司債的平均殖利率多出3.46個百分點，兩者之間的利差創去(2012)年12月13日以來新高。上證參考指數在去年12月13日的收盤為2,061.48點，至今年2月6日收盤(2,434.48點)創下9個月新高之際，漲幅總共達18.1%。
目前上證參考指數的本益比為12.1倍，較五年平均值16.9倍折價了28%；平均盈餘收益率為8.3%，高於AAA級10年期公司債的平均殖利率5.1%。中歐基金管理公司(Lombarda China Fund Management Co.)上海策略長La Bo表示，目前股票較具吸引力，因為通膨增溫可能會壓抑債券的報酬。
富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯(Mark Mobius)、索羅斯(George Soros)技術顧問Tom DeMark早已在上證參考指數跌至2,200點左右時大膽喊進，而高盛4月底也以本益比具吸引力為由看好陸股走勢。
高盛資產管理部門大中華證券部主管Alina Chiew 4月底在紐約對記者表示，股市本益比、企業獲利的跌勢有望趨緩，而陸股也變得愈來愈有吸引力。她說，盈餘、本益比很可能已觸及底部，現在應是很有意思的進場時點。Chiew認為，市場不能再期待大陸出現雙位數的成長率，投資大陸首重中期展望並忽略期間的震盪。
墨比爾斯4月18日在接受CNBC專訪時也建議投資人不要猶豫，應將資金果敢投入大陸股市，否則恐會錯失良機。他說，大陸新政府才剛要大展身手，當地的成長引擎有望繼續轉動，因此該證券對大陸仍感到樂觀。
技術線型大師暨Market Studies LLC創辦人Tom DeMark已在3月19日透過電子郵件對彭博社表示，上證綜合指數在3月20日或3月21日跌破2,232點(創2012年12月28日以來盤中新低)之後就會開始反彈。DeMark表示，他曾在2月6日正確預估到指數高點，而根據當時的預測，上證綜合指數最低應該會拉回至2,230點。上證綜合指數在3月19日的盤中低點為2,232.02點。
「股神」華倫巴菲特(Warren Buffett)5月4日就曾說過，他現在完全不碰公司債，包括蘋果(Apple Inc.)發行的債券，因為殖利率實在太低。巴菲特還說，他為堅持投資債券或保留現金的人感到難過，因為這些人是政府降低利率的受害者。他說，倘若當局未及時行動，後果將會非常可怕，但那些接近退休年齡的人卻得因此付出代價，有許多人都因為退休基金而被迫持有固定收益資產。
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