機構：中國刺激政策非以再通膨為大方向

MoneyDJ新聞 2024-09-10 10:59:31 記者 新聞中心 報導

港媒信報財經新聞報導，中信里昂繼續給予中國及香港市場「與大市同步」評等。中信里昂證券全球首席分析師Alexander Redman表示，儘管中國面對通貨緊縮問題，但基於不希望人民幣匯率轉弱、有需要保持經常帳盈餘、以及政治因素等，中國目前的刺激政策並非以再通膨(reflation)為大方向。

Redman指，中國的決策者沒有因應經濟結構轉型至以消費為主導，而相應調整其刺激政策，也沒有就中國房地產問題作出具破壞性的創新應對方式；但參照中國於2022年結束動態清零防疫政策時的經驗，估計一旦中國經濟惡化至某個關鍵水準，決策者會作出具規模的政策反應。

就美聯準會可望於下週議息會議啟動美國降息週期，Redman預料是次只會降息25個基點，因50個基點的降幅，反而會令市場質疑聯準會可能掌握外界未知的負面資訊；同時也相信美國降息會增加人行放寬貨策政策的空間。

Redman認為，美國共和黨總統候選人、前總統川普倘若再度當選美國總統，美國降息的空間會相對低於民主黨總統候選人、副總統賀錦麗，因川普的施政相對較通膨導向。據中信里昂估算，川普上場後，聯邦基金利率於接下來的降息週期最終會降至4.5厘，賀錦麗執政下聯邦基金利率最終會削至4厘。