MoneyDJ新聞 2023-03-16 14:07:44 記者 賴宏昌 報導
彭博社報導，以Nikolaos Panigirtzoglou為首的摩根大通(JPMorgan Chase & Co., 小摩)研究團隊週三(3月15日)發表報告指出，聯準會(FED)3月12日成立的「銀行期限融資計畫(BTFP)」使用量可能很大、最終預估將向美國銀行系統挹注多達2兆美元的資金以紓解流動性緊縮。小摩指出，依照美國前五大銀行以外銀行業者持有的債券票面總額來推算，BTFP的最大使用量將逼近2兆美元。
小摩策略師提到，美國銀行系統雖有3兆美元儲備，但其中很大的一部分是由大型銀行持有，FED的量化緊縮(QT)、升息行動導致資金從銀行存款轉向貨幣市場基金。小摩預期，BTFP應該能夠向銀行系統挹注足夠的儲備，以紓解短缺並扭轉過去一年出現的緊縮局面。
曾在1982年、2009年成功預測標準普爾五百指數低點的Yardeni Research總裁Edward Yardeni 3月10日指出，矽谷銀行(SVB)倒閉事件應該讓FED意識到，過去1年的迅速升息已引發「去中介化(disintermediation)」、導致存款戶將資金轉移至貨幣市場工具。
Yardeni週二表示，FED除了肩負雙重使命(就業極大化、價格穩定)外、最終還要負責維護金融穩定。
Yardeni認為、聯準會賣權(Fed Put)已經回來了，聯邦公開市場委員會(FOMC)利率決策會議3月22日可能宣布按兵不動或升息一碼至4.75-5.00%。他說，FED可能會用SVB事件當作聯邦基金利率足夠緊繃的證據、宣布利率在接下來的一段時間內將維持不變。
官網資料顯示，截至2023年3月8日為止當週，FED總資產規模報8.342283兆美元、較2022年4月13日當週的史上最高紀錄(8.965487兆美元)縮減7%(0.623204兆美元)。
美國聯邦存款保險公司(FDIC)主席Martin J. Gruenberg 3月6日指出，利率上揚導致銀行在利率較低時買進的較長天期資產目前價值低於面額、使得大多數銀行都有一定金額的有價證券未實現虧損，截至2022年底為止這些未實現虧損(包括可出售或持有至到期日的有價證券)總額約為6,200億美元。
《資本戰爭：熱錢如何重塑全球金融、撼動股市、左右大國爭霸(Capital Wars: The Rise of Global Liquidity)》作者麥可豪爾(Michael Howell)去年底於英國金融時報撰文指出，QT本身會產生系統性風險、實務上很難執行，隱形量化寬鬆(QE)政策可能會在2023年回歸。
(圖片來源：摩根大通)
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