《DJ在線》中國水泥即將迎旺季，價格開漲「試水溫」

MoneyDJ新聞 2023-02-14 13:50:41 記者 林詩茵 報導

元宵節過後中國水泥市場開始出現零星價格上漲，業內人士表示，每年2月、元宵後，通常是水泥廠提價試水溫的時間點，而3到5月迎接小陽春，若需求回升、庫存比下降，則可進入正式漲價階段。惟今年是中國疫情3年後的解封，房市重創，庫容比還高達72，需觀察基建釋出情形，暫以落底溫和復甦看待中國水泥業，全年估水泥消費量持平或小幅衰退5%。

從《中國數字水泥網》資料顯示，上周五中國水泥價格指數較前周上漲0.07%，雖仍年減19.6%，但顯示價格已落底企圖回升。若進一步探究，江西、安徽、廣東等地區，均有微幅上漲現象。

惟水泥業者表示，中國水泥的消費量約有4成來自住宅商品房、3成來自基建和固定資產投資、3成為農村建設，而中國去年的新屋開工年減幅達到4成，購地面積也衰減達5成，意味著住宅市場並不樂觀，而農曆年後甫開工，目前各地的提價只能視為「試水溫」，若3月起需求能復甦，庫容比降到6字頭，則水泥業有望展開正式的漲價循環。

較令水泥業者振奮的是，近期澳洲煤炭價格已由去年10月最高的450美元/噸，降到250美元，而中國秦皇島煤價雖跌幅緩慢，也從去年最高的1600元人民幣/噸，降至目前約1100~1200元人民幣，對水泥業者來說，都是成本壓力的舒緩。

業者認為，今年中國水泥需求僅估持平甚至在房地產不振下，估有可能小幅衰退3~5%，但若經濟走出疫情，則水泥價格有望順著淡旺季走，3月後迎接旺季，價格看升，再加上煤炭成本下降，整體來自中國的獲利將可擺脫去年的低谷。

至於台灣市場，水泥廠商則多估價格看漲不看跌，即使煤炭價格回弱，但去年成本壓力未轉嫁下，今年暫無下調售價空間。

法人則估，台泥(1101)、亞泥(1102)今年中國市場將落底回升，其中，台泥和平電廠少了反應去年飆漲煤價的影響，獲利將可從大虧重回到大賺至少3、40億元，再加上能元科技已穩定獲利、台灣、歐洲水泥廠也賺錢，今年台泥將有「轉機」題材。

而亞泥則除中國市場回穩外，今年轉投資裕民(2606)、遠東新(1402)、嘉惠電廠則看微衰或持穩，今年估每股獲利有望居高在3.7~3.8元，較前一年度的4元以上差異不大。尤其，今年亞泥仍將有現金股利可期，以過去亞泥配息均達3元以上，以此來看，殖利率逾7%。