MoneyDJ新聞 2019-11-05 10:34:38 記者 郭妍希 報導
在聯準會(Fed)啟動每月收購600億美元國庫券的計畫、投資人樂觀期待中美簽署第一階段協議的激勵下，道瓊工業平均指數、那斯達克指數、標準普爾500指數及費城半導體指數全都刷新歷史高。然而，值得注意的是，投資人也跟著變得「極度貪婪」，恐慌指數「VIX」則直逼52週以來的最低點、投機空單部位刷新歷史高。
CNN Business 4日報導，該媒體研製的「恐懼與貪婪指數」(Fear & Greed Index)最近重返「極貪婪」(Extreme Greed)領域。據Zero Hedge統計，投資人貪婪程度，創下2017年以來新高(圖見此)。
相較之下，Yahoo Finance報價顯示，芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)4日小漲4.31%、收12.83點；11月1日盤中最低點(12.26點)甫創7月29日以來盤中新低。年初以來，VIX已重挫49.5%。
CNN Business的恐懼與貪婪指數參考了7項指標，分別是股價動能(標準普爾500指數相對於125日移動平均線)、股價力道(在紐約證交所觸及52週以來最高點和最低點的股票檔數)、股價廣度(上漲個股的成交量相對下檔個股成交量)、賣買權比(put/call ratio，比較買權與賣權的成交量)、垃圾債需求(投資等級債與垃圾債的利差)、市場動能(即衡量波動率的VIX)、避險需求(股市、公債的報酬差距)。
JPMorgan Funds全球策略長David Kelly 4日在研究報告中直指，「經濟成長已開始趨緩，投資人最好也跟著降低報酬的期望值。建議大家謹守紀律，加碼遭到低估的族群、適當分散全球資產配置。」
Baird投資策略師William Delwiche雖然也對投資人的自滿程度感到憂慮，但股市一般都會在年底走強，因此本波的勁揚走勢並不讓人意外。他說，「美股期待有好消息出爐、並據此作出調整。但我們是否變得太過樂觀？這個問題相當微妙。」
VIX投機空單激增、創單週歷史新高
投機客過去一週對VIX期貨的空單部位驟增。Investing.com 3日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至10月29日為止當週，大型投機客、避險基金交易的VIX非商業期貨淨空方部位來到187,948口，較前週增加16,712口。
據報告，上週VIX期貨的整體多方部位下降4,495口、來到80,843口，整體空方部位則上升12,217口、來到268,791口，空單已連續第9週增加(期間共計大增130,795口)。這使得VIX期貨的淨空方部位激增至187,948口、超越4月30日寫下的歷史最高紀錄(180,359口)。
美股這波由防禦型族群帶頭上漲
CNBC報導，摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)美國證券策略長Mike Wilson 10月29日發表研究報告指出，標普500重返歷史新高水位，但這波是由防禦型類股帶頭，也許投資人對經濟重新增速的概念應保守看待。他警告，價值股近來表現雖出色，但要藉此判定經濟、盈餘的趨緩現象已經結束，恐怕仍嫌過早。
近來資金從動能(Momentum)交易轉進價值型類股，讓之前大跌的個股有了表現機會。然而，成長優異、在多頭行情中領漲的族群漲勢開始趨緩，也是一大警訊。
過去深受投資人愛戴的「尖牙股」(FAANG，即臉書(Facebook Inc.)、蘋果(Apple Inc.)、亞馬遜(Amazon.com Inc.)、Netflix Inc.和Google母公司Alphabet Inc.)當中，亞馬遜、Alphabet最近公布的財報都讓市場失望。
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