MoneyDJ新聞 2015-03-24 11:47:31 記者 郭妍希 報導
聯準會(FED)對拉長低利率延續時間的承諾，不再像過去那麼讓債市振奮。
彭博社24日報導，聯邦公開市場操作委員會(FOMC)在3月18日會後降低今明兩年的聯邦基金利率展望，但同時仍對美國經濟深具信心，這對垃圾債(又稱高收益債)來說幾乎是最理想的狀態，然而投資人卻明顯不買帳。
富國銀行(Wells Fargo & Co.)統計的資料顯示，垃圾債共同基金上週失血額多達13億美元，使得3月以來的流出淨額累積至29億美元。另外，美銀/美林統計的數據也顯示，以美元計價的高收益債指數雖在FOMC釋出聲明後立即走高，3月迄今卻已下挫約1%；該指數在2月份上漲了2.4%。
過去數年來，同樣的環境(經濟緩步復甦、利率趨近於零)讓垃圾債繳出亮眼的成績單，自2008年以來平均每年的報酬率都有15.6%。
不過，德意志銀行信貸策略師Oleg Melentyev、Daniel Sorid 20日發表研究報告指出，FED九年來首次打算升息，讓投資人心慌意亂，市場動盪增加會增加固定收益商品的吸引力，但也會降低投資人冒險追求高殖利率的意願。
美銀/美林選擇權波動率預估(Option Volatility Estimate)指數顯示，今(2015)年美國公債隱含價格波動程度比去年高出41%，垃圾債的波動率更是去年的兩倍之多。
Thomson Reuters 3月19日報導，理柏(Lipper)公佈的美國註冊基金統計數據顯示，截至3月19日為止當週，高收益債基金淨流出了10億美元，為連續第2週呈現失血；上週失血額多達19.6億美元，刷新去(2014)年12月以來最高單週贖回紀錄。
油價崩跌不但對石油業者造成嚴重打擊，也連帶影響到垃圾債市場。繼美國德州勘探和生產未上市公司WBH Energy LP於1月宣告破產後，石油與天然氣業者最近陸陸續續又有三家無法如期還款。
彭博社、華爾街日報報導，才剛在去(2014)年8月發行垃圾債募資1.75億美元的美國頁岩油勘探與生產商American Eagle Energy Corp. (AMZG) 3月2日坦承，該公司連第一次利息都付不出來，預定3月支息的承諾確定跳票。
American Eagle是最近第三家向債權人請求寬限期的石油與天然氣公司。除了American Eagle之外，BPZ Resources Inc.也未償還在本週一到期的620萬美元債務，Quicksilver Resources Inc.的1,360萬美元債務早在不到兩週前就到期、但該公司也同樣無法還出款項。BPZ、Quicksilver都宣稱，考慮援引美國破產法第11章來聲請破產保護。
以能源債約佔垃圾債市場14%的情況來看，分析師預估，受到石油業者被迫縮減營運規模、認列石油資產的價值減損影響，今(2015)年垃圾債的違約率恐怕會有跳高之虞。
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