MoneyDJ新聞 2023-03-14 09:14:19 記者 郭妍希 報導
矽谷銀行(Silicon Valley Bank)、加密貨幣銀行Signature Bank一週之內接連倒閉，讓銀行業的債券帳上虧損受到嚴厲檢視。根據統計，美國銀行(Bank of America)債券投資組合的未實現損失，在全美前幾大銀行中名列前茅。
Barron`s 13日報導，根據呈交給美國證券交易委員會(SEC)的10-K公告，截至2022年底，美銀的資產負債表規模約3兆美元、當中持有8,620億美元債券。其中，6,320億美元的債券(多數是聯邦機構不動產抵押證券)被歸到持有至到期(held-to-maturity)類別，其未實現損失高達1,090億美元。
相較之下，摩根大通(JPMorgan Chase)、富國銀行(Wells Fargo)、花旗(Citigroup)的持有至到期債券未實現虧損則僅有360億美元、410億美元、250億美元，高盛(Goldman Sachs Group)更只有10億美元。
在備供出售(available-for-sale)債券投資組合方面，美銀擁有2,210億美元、未實現損失為40億美元。
銀行若能持有債券至到期、則不必認列債券投資組合的帳面損失。然而，若銀行突然必須賠售債券來籌措現金，那麼依據會計原則，財報必須認列已實現虧損。
美銀終場下挫5.81%、收28.51美元，創2020年12月14日以來收盤新低；過去三個交易日大跌超過12%。
不過，富國銀行分析師Mike Mayo認為，聚焦美銀債券投資組合的未實現虧損，忽略該行龐大的存款基礎。這些存款帶來的收益能抵銷債券投資組合帶來的任何損失。他說，美銀支付儲戶的利息只有1%或更低，這些低成本存款的價值會隨利率上揚時走升，主因銀行對儲戶支付的利息，跟放款收到的利息差距愈來愈大。
對於上述報導，美銀並未做出評論。同樣因為債券未實現虧損而面臨檢視的美國第8大金融機構嘉信理財集團(Charles Schwab Corporation)13日表示，聚焦持有至到期債券的未實現虧損有兩大邏輯上的缺陷。首先，這些債券將持有至到期，由於嘉信還有其他充裕的流動性來源，不太可能需要在到期前出售這些債券。第二，只看持有至到期債券的為實現虧損，卻未檢視傳統銀行的貸款投資組合，等於懲罰像嘉信一樣體質更優良、資產負債表更透明的企業。
美銀、嘉信跟SVB等許多銀行一樣，都在美國公債殖利率來到谷底之際投入大批資金。聯準會(Fed)過去一年將聯邦基金利率大幅調升450個基點，嚴重侵蝕公債價值，若銀行像SVB一樣必須出售手上債券來籌措現金，則可能實現龐大虧損、最終衝擊股東權益。
(圖片來源：Shutterstock)
＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。
