面板廠1月業績估多偏淡，回溫且看2-3月

面板大廠奇美電子（3481）2011年12月份受惠於中國大陸農曆春節前備貨需求帶動、單月營收及大尺寸面板出貨量均創波段高點。不過，包括友達（2409）、華映（2475）、彩晶（6116）12月業績均呈現下滑。展望2012年第一季，市場預期，由於中國大陸農曆年拉貨需求已結束，加上春節假期，面板廠1月份業績可能都偏淡。隨著工作天數恢復，預期2-3月營收及出貨可望逐漸回溫。

 

至於面板價格，儘管一般預料，面板廠2012年第一季業績低點應該就是1月份，2-3月出貨量及營收表現應該都不會比1月更壞。然而，由於歐債問題未解，在全球景氣變數仍多情況下，下游業者增備庫存意願不高，短期內面板價格可能尚無調漲力道。

 

目前看來，由於多數電視及IT產品新機種被預期將於2012年第二季陸續上市，配合中國大陸五一勞動假期前備貨需求可望於3月後半月到4月釋出，若屆時整體面板供需情況能有所改善，或許將有利於面板價格反彈。

 

友達2011年第四季合併營收約達895億元，季減近10%、年減近13%。累計2011年全年合併營收約達3797.12億元，年減達18.7%。法人預估，友達2011年第四季依然大虧、但單季虧損可能較上季略為減少，2011年全年虧損估達550-570億元、全年每股虧損估逾6元。

 

預期友達2012年首季營收可能降至800億元附近，季減估10%-15%，單季營運或有改善、但恐未脫虧損局面。友達預計將於2012年2/8舉行法人說明會，屆時將公佈2011年第四季財報，並且將對2012年首季營運提出展望。

 

奇美電2011年12月營收及出貨量均繳出佳績，使得2011年第四季合併營收約1304億元，季增約4.6%。累計2011年全年營收約5011億元，年增4.4%。但因前三季虧損已多，法人預估，奇美電2011年全年稅後虧損將達650-670億元、全年每股虧損下探9元。

 

展望第一季，市場預期，奇美電在39吋、50吋等新尺寸電視面板的出貨表現應可望持續領先業界，但其系統組裝業務也將於第一季底前降到0。加上奇美電董事長一位由誰接任還懸而未定，獨立董事又於2011年底請辭，並且奇美電日前已向經濟部工業局申請銀行協商展延到期債務（先付利息、延後還本金），使得奇美電近期投資氣氛顯得較為觀望。