《Fund投資》避風險 全球股市均見流出

MoneyDJ新聞 2016-05-30 17:36:09 記者 徐伯豫 報導

美國經濟數據利多消息頻傳，加上英國留歐派民調領先幅度提高、油價呈上漲下，系統性風險得以降低，帶動全球股市齊揚。不過在資金流向部分，卻發生「不同向」的現象(見下表)，根據美銀美林引述EPFR統計2016/5/19~5/25當周資料顯示，股票基金全數遭淨流出，除美股基金與新興亞股基金流出金額較前周減少以外，其餘市場皆呈現流出金額放大。

股票型基金資金流向

資料來源：EPFR，截至2016/5/25。單位：億美元

針對上周資金流向，富蘭克林投顧分析，這應與市場對聯準會升息預期增溫，加上中國經濟數據欠佳有關。富蘭克林投顧說明，在美國經濟維持穩健復甦態勢下，不排除聯準會在未來幾個月內有升息的可能，但海外經濟情勢與變數仍多，政策方向仍有不確定性，因此認為，待政策方向趨於明朗，輔以基本面改善，資金才會重返風險性資產。

在操作上，建議投資人可趁短線市場震盪之際，採取股債均衡配置、分批進場佈局的策略。股票部位建議以加碼屬成長格局的美股與新興亞股基金為首選，債券部位建議靠攏在具高殖利率優勢的新興原幣債與美國高收益債券。

回歸基本面，安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，近期美國經濟數據傳利多，是推升市場樂觀情緒的主因。在房市數據部份，4月成屋銷售較前月成長5.1%，創近十年以來最高紀錄，且同月份新屋銷售連續2個月成長，4月較前月成長幅度達16.6%，亦創2008年1月以來新高。不僅如此，新屋價格也呈大漲走勢，4月新屋中間價較去年同期成長9.7%，同時若依4月新屋銷售速度來看，目前美國待售的新屋庫存量，只要4.7個月就可消化完畢，較3月的5.5個月更快，凸顯整體房市的熱絡狀態。

而在房市回溫、就業市場持續改善的復甦趨勢下，許(豐弟)勻認為美股仍有表現機會，但應著重選股策略，而具有利基題材、創新技術與競爭力的成長股，可望獲得資金關注。

在歐股部分，雖然上周持續遭淨流出，但希臘獲得歐盟援助，加上英國留歐派民調領先幅度加大，仍激勵歐股大幅上漲。安聯歐洲高息股票基金產品經理林炳魁表示，歐元區財政部長上周達成協議，不僅提供希臘103億歐元援助資金，並同意對希臘提供債務減免，延長借貸償還期限與設置利息上限。由於希臘政府目前所欠債務高達3000億歐元，占希臘全年經濟產值的1.8倍，因此，債務得以減免下，將大幅減輕希臘債務壓力，亦有助改善市場信心。

此外，林炳魁表示，英國脫歐公投為歐洲增添不確定性，但近期民調顯示，英國留歐派領先脫歐派，激勵英鎊與歐股上揚。不過要留意的是，歐股在公投前仍會受到市場雜音干擾，建議透過營收來自海外、股利率優於全球、體質穩健的歐洲大型高息股，參與歐洲復甦成長的機會，同時亦可防禦波動風險。

至於新興市場基金，雖然上周全面遭流出，但許(豐弟)勻表示，根據5月美銀美林全球經理人調查，全球基金經理人對新興股市的看法趨於正向，已從4月淨減碼轉為淨加碼，為17個月以來首度轉正，且相較於成熟市場，新興市場的持有部位也回升至近三年新高，預計後續的資金動能可望推升新興股市上揚。

綜合觀之，許(豐弟)勻表示，仍不宜輕忽資金快速輪動的現象，尤其美國聯準會6月FOMC會議、英國脫歐公投、地緣政治風險等因素，都會影響短線市場情緒，因此靈活彈性調整成為當前較佳的策略。建議透過全球股票組合基金布局，降低重押單一市場的波動風險，同時也較能抓住股市輪動的投資機會。