空方被軋！大摩：對沖基金回補空單帶動美股週一飆
MoneyDJ新聞 2020-05-20 11:18:59 記者 郭妍希 報導 美股本週一(5月18日)因為mRNA疫苗及療法開發商Moderna Inc.候選疫苗傳出佳音而大漲，道瓊工業平均指數盤中一度飆逾千點。分析顯示，對沖基金認錯回補空單，是促使股市大漲的主因。
Zero Hedge報導，摩根士丹利(Morgan Stanley，通稱大摩)19日發表研究報告指出，「美股週一買盤力道強勁，為數月來最強，這主要是受到對沖基金回補空單的帶動。多空策略型股票基金是最大買家，本波買盤中，將近60%都來自空單回補潮，其餘則是多頭加碼單。」
值得注意的是，美股上週初開始走軟時，對沖基金隨即大舉放空ETF，而本波空單回補潮，也大都由ETF貢獻。報告稱，對沖基金的ETF空單在週一過後大多已回補。
仔細觀察操作績效，標普500週一雖跳漲超過3%，對美國多空策略型對沖基金當天的淨值僅上升70-75個基點。這些對沖基金週一也趕忙把淨槓桿率增加3個百分點至45%。
經理人認定股市續漲是痛苦交易
CNBC、英國金融時報、Zero Hedge報導，美銀全球研究基金經理人調查(Bank of America Global Research Fund Managers Survey)19日發布的5月基金經理人調查結果顯示，68%的受訪者認為，標準普爾500指數自3月23日前波低反彈32%的走勢，屬於熊市反彈。
話雖如此，受訪者依舊認為，近期的「痛苦交易」(pain trade，指讓投資人大感意外的市場波動)，為市場繼續走揚。
標準普爾500指數3月底觸及低點以來，漲幅已超過30%。值得注意的是，不少投資人趁著這波反彈出脫標普500指數ETF (SPDR S&P 500 ETF Trust ETF，代號為SPY.US)，這段期間內資金持續流出。
MarketWatch報導，FactSet資料顯示，截至5月6日為止的15個交易日期間，SPY有11個交易日資金呈現淨流出。《McClellan Market Report》作者Tom McClellan指出，SPY股價持續走揚、在外流通股數卻驟減，暗示投資人對本波漲勢充滿不信任感。然而，這對看多的投資人也許是個好跡象，從反向操作的觀點來看，這意味著SPY應會繼續攀高。
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