統一證券：台股多方不急殺低，應靜待反彈契機

【昨日盤勢】：受到美股上週五持續下跌拖累，台股昨日以小跌38點7855點開出後，賣壓持續出籠，指數最深下挫167點，達7726點，其中電子股以鴻海集團的鴻海與鴻準；傳產股以貨櫃、汽車的長榮與和泰車走勢最不理想。盤中多頭試圖反攻，拉抬遊戲股、風力股及散熱股的鈊象、永冠及雙鴻等中小型股領軍上攻，指數跌幅收斂，但尾盤仍大跌百點。觀察盤面變化，金融股下跌2.17%最重，其次為電子與傳產類股分別下跌1.25%及1.14%。在次族群部份，傳產股係殺盤重心，跌勢前三名分別為汽車3.29%、航運2.76%及生技2.57%。終場加權指數下跌105點，收在7788點，成交量能為850億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超123億元。其中外資賣超98.39億元，投信買超1.46億元，自營商賣超26.7億元。外資買超前五大為中華電、友達、群創、仁寶、微星；賣超前五大為台新金、鴻海、中信金、聯電、永豐金。投信買超前五大為英業達、晶電、華亞科、昱晶、全新；賣超前五大為奇鋐、義隆、玉山金、微星、鴻海。資券變化方面，融資減2.06億元，融資餘額為1414億元，融?增0.13萬張，融券餘額為51.8萬張。外資台指期部位，淨多單增加3117口，淨多單部位19279口。借券賣出金額為29.28億元。

【今日盤勢分析】：台股自開春以來，跌跌不休，指數自去年12月封關8338點，至昨日最低點7726點，六個交易日共跌掉了612點，平均每日100點跌點。目前均線呈現空頭排列，指數受五日線壓抑走低，尚無明顯反彈跡象。此波下跌最主要因素有二，其一為APPLE利空，預估首季營運不佳，市場下修出貨量，蘋概股成為殺盤重心；其二為人民幣貶值利空，促使陸股走跌，進而引發熔斷機制擴大下跌效應。另外，此波國際股市下殺觸媒為沙烏地阿拉伯與伊朗的衝突，這使油價再度重挫回檔，也是原因。而在過去一週的修正後，是否滿足，能否有反彈機會，可有以下觀察。第一、APPLE股價由去年11月高點123USD回檔至96USD，跌幅高達22%，而對照台股，最重要相關個股有二，大立光與台積電，大立光股價從去年7月3715元下修至近日低點1790元，跌掉近2000元；而台積電股價也下修至130元。在昨日大盤再探低點之餘，此二檔並未再探新低，加上週四法說會在即，空方力道預期將會暫歇，靜待公司進一步說法。第二、人民幣修正滿足？人民幣在去年11/30宣佈將納入SDR，不但沒有積極買盤，反而外逃資金加重，單單12月份，大陸外匯存底即狂減1079億USD，促使人民幣進一步貶值。上週人民幣貶至6.6，波段貶幅與去年八月相仿3%，故人民幣此波跌幅已屆滿足，至少有2-3個月的休息期。一旦人民幣止跌，上綜指數即有機會守住3000點大關。第三、台股修正滿足？此波台股回檔，乃自馬習會的8871點開始，分別在去年11月、12月及今年初造成三次殺盤，型態指數也觸及前二低點的7800點支撐滿足，大盤能否在此止跌，也是另一觀察點。第四、大盤多頭種子安在？此波大盤重挫，型態上明顯破壞類股走勢者為蘋概與金融，其餘類股安好者不少。盤面強勢者為，汽車零組件同致、皇田及宇隆營收及前景皆美，係強中強，其中同致在昨日股價再創355新高；紡織下游成衣部份，進入旺季台南企業走強，聚陽可望後來局上。電子股部份，散熱族群雙鴻、超眾及HINGE的兆利也是盤面焦點。

【投資策略】：台股新春開盤後即跌跌不休，上週外資賣超400億元，昨日外資再度賣超98億元，籌碼面壓力仍在。雖然如此，外資昨日期貨多單卻增加3117口，多單餘額再度逼進二萬口，達19279口，故台股在跌深之餘，多方不急殺低，應靜待反彈契機，再行汰弱留強操作。選股上仍以業績好，內資青睞之族群為首選，如汽車零組件、紡織下游、網通及遊戲族群等。