《基金》股市悲情減輕 主動管理基金暫出頭

精實新聞 2012-02-04 12:18:14 記者 金正平 報導

歐債危機仍處於進行式，然而歐洲央行(ECB)擴大對銀行融資至今股市的悲情已消退不少，投資人心理開始轉變。Thomson Reuters報導，由OppenheimerFunds投資長Art Steinmetz一改原先避開高風險資產的態度轉為願意逢低買進，可以窺見代表數兆美元資金的退休基金所採取的分散策略。2011年當中個股表現與公司基本面的關係還比不上歐債動向，股市、匯市與商品市場的走勢亦然，如今個股各擅勝場有利於一般的主動管理基金操作。

根據美銀/美林證券統計，元月份約有70%的主動管理基金績效超越標普500指數，比率高過去年的23%。Bright Trading交易員Don Bright表示，相關性降低使得1月的表現為2009年以來最佳。摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)指出，與去年夏季震盪不斷時相較，個股或各股市間的相關性已大幅減少，1月初標普500成分股10日滾動相關性自去年Q4的80%大減至10%。

不過對散戶而言，標普500指數1月創2010年12月以來第2大漲幅還不夠吸引人，交易量較一年前萎縮15%。一些分析師對歐債危機未解仍表擔憂，無視基本面的齊跌走勢不久後可能又將死灰復燃，這可由隱含相關性僅稍微減小看出，意味投資人仍採避險策略。

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