大摩：友達恢復配息顯示財務改善，建議增持

精實新聞 2014-03-12 10:14:26 記者 許曉嘉 報導

面板大廠友達光電（2409）董事會於3/11決議每股擬配發0.15元現金股利，這是友達自2011年陷入虧損以來、睽違兩年首度恢復配息。摩根士丹利證券指出，友達恢復配發現金股利顯示公司獲利及現金流管理等財務狀況改善，並且公司對於業務展望亦具信心。因此給予友達Overweight增加持股投資評等，預估1年內股價區間為14.2-8.43元。

至於友達最新公布的籌資計畫及子公司輔祥（6120）與景智合併案，摩根士丹利則認為，資金募集將使友達的資金規劃及策略舉措具備更多彈性，而輔祥與景智合併後，未來亦將有助於模組產品供貨能力提升、並創造營運綜效。

友達董事會係於3/11決議通過擬辦理現金增資發行普通股參與發行海外存託憑證GDR或現金增資發行普通股、或辦理私募海外或國內轉換公司債、或現金增資私募普通股，預計額度不超過9.5億股。

以屆時每股發行價格10元附近推估，友達這次籌資若順利完成，將可籌得近95億元資金。根據公司說明，主要資金將投入高階技術產品之設備及相關技術（如：超高解析度、曲面、廣色域）、充實營運資金、健全財務結構或支應其他因應本公司長期發展之資金需求等等。

另方面，輔祥亦於3/11宣布與景智電子合併。未來輔祥將為存續公司，合併換股比率暫定為景智電子2014年除息後普通股1股換發輔祥實業普通股0.85股。據估計，合併後新輔祥年營收規模將達500億元以上，合併後股本約78億元。合併後友達仍是最大股東。由於輔祥與景智合併基準日暫定為2014年10/1，一般預期，新輔祥合併綜效及其對母公司友達可能產生的具體效益，最快可能在2015年顯現。