《Fund投資》義大利公投未過關 歐股波動恐加劇
MoneyDJ新聞 2016-12-06 17:37:12 記者 王怡茹 報導 義大利12/4日舉行修憲公投，結果闖關失敗，義大利總理倫齊隨後也宣布辭職，而接下來的新政府擬由義大利各政黨需協調組成。此消息一出，歐元兌美元一度重貶至20個月來低點，但很快就止跌回升，週一(12/5)並創近2週來新高，而歐股也同樣由黑翻紅。
分析師則指出，昨(5)日全球市場反應並未過於劇烈的原因，主要係市場原本就預期義大利本次公投失敗機率較高，已預先做好心理準備，但後續義大利組閣進度仍將牽動歐股走勢。由於目前義大利市場佔整體歐洲股市的比重不高，加上近期歐洲經濟數據持續改善，因此，對歐股後市無須過度看淡，惟需謹慎擇優布局。
11月美國總統大選過後，最受投資市場關注的莫過於義大利憲法公投結果，在公投之前，多數投資人便預期本次投票不會過關。根據統計，今(2016)年來義大利股市跌幅約20%，現階段義大利股市本益比約10.2倍，低於整體歐元區股市的13.2倍，且其股價淨值比為0.9，亦低於整體歐元區股市的1.5倍，換句話說，其實義大利股市先前應已大部分反應其政治風險。
摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示，此次公投結果對於民粹/反歐盟的五星運動，或極右翼的北方聯盟(northern league)於明(2017)年的國會選情將有提振作用，而這類政黨可能呼籲義大利退出歐盟，甚至退出歐元區，進而恐增添歐洲政治情勢的不確定性，並導致歐洲股債資產劇烈波動。
根據統計，歐元區近期經濟數據多數優於市場預期，例如花旗歐元區經濟驚奇指數強勁走高，11月製造業PMI也創3年新高；而針對歐元區近期將公布的新數據，市場預期零售銷售有望明顯上揚、GDP年增率則可持平於1.6%，同時Sentix投資者信心也可望續升。整體來說，歐元區經濟數據持續改善、基本面趨穩，歐股可望有一定支撐力道。
除義大利政局變動外，本週四歐洲央行將召開利率政策會議，也是市場焦點。元大歐洲50ETF經理人盧永祥指出，市場預計ECB將延長資產購買計畫6個月，並採取不定量的方式購買，而針對義大利公投的失利，ECB也應會觀察金融市場波動風險，展開行動。若12/8日歐洲央行會議，採取較為鴿派的立場，則不排除德債殖利率有進一步下滑的可能性，並可能間接帶動資金回流美國市場。
歐元兌美元近3個月走勢圖：
資料來源：iQuote，統計至2016/12/05。
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