既有包袱降助太空梭獲利能力改善，超額利潤看銅價
MoneyDJ新聞 2018-03-05 11:31:36 記者 蕭燕翔 報導 既有包袱減輕、加上銅價上漲受惠，線材廠太空梭(2440)去年第三季起獲利能力顯著提升，法人預期，去年獲利有機會創下近年高峰；而在公司調整大陸生產基地後，營運壓力較大的廠房已淡出，未來常態情況下應可有穩定獲利，但若要有超額利潤則得視低價庫存利益而定。
太空梭成立於1985年，主要產品線包括絞銅線與電線，近年的營收佔比約七比三。而公司在絞銅線的出貨歷史悠久，客戶群主要以訊號線廠商為主，終端品牌客戶包括SONY、LG及華為等；而公司前幾年在大陸的生產基地包括蘇州與東莞，高峰期廠區達四個以上，並擁有幾千名產線員工。
但隨中國大陸人力成本逐年調漲，營運壓力轉強，太空梭開始呈現連年虧損，前年開始縮編大陸廠區，將人力成本及營運壓力較大的廠區結束或降低持股，僅保留東莞區電線與銅線廠各一，廠區虧損壓力轉輕，2016年第二季起開始轉虧為盈。
根據法人的分析，以太空梭的營運模式來看，若銅價平穩的時候，賺取的是固定的加工財，淨利率約介於1-2%，去年第三季獲利明顯跳升，應該與國際銅價開始上揚有關，這部分的獲利與公司備銅料的水位與國際銅價走勢高度相關。
也因受惠銅價上揚，太空梭去年第四季營收還高於第三季，再創高峰，但因銅料庫存水位較第三季略減，獲利是否等幅上揚還有待觀察，但法人認為，因去年前三季累計每股稅後盈餘已有0.51元，較前年同期轉虧為盈，只要沒有特殊狀況，第四季應該仍有獲利，去年每股稅後盈餘有機會挑戰2000年後高峰。
不過法人分析，太空梭在既有包袱減輕下，未來只要達一定經濟規模，可望有穩定的加工利益可期，但國際銅價仍影響經營團隊與客戶備料與下單意願，是今年獲利是否持續成長的關鍵。
(圖取自官網)
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