統一證券：台股未站穩十年線前，應多看少作

【昨日盤勢】：受前一日美股大漲激勵，上週五台股以上漲67點開盤，並在市場正向解讀台積電、大立光法說訊息，伴隨政策作多的生技股如中裕、太醫、永日等與農曆旺季受惠的F-美食、雄獅，力守指數於平盤之上；惟午盤過後受陸股拖累，指數由紅翻黑，不過，尾盤國安基金以94.5億大量強拉指數收紅。觀察盤面類股變化，電子類股上漲0.99%、傳產類股下跌0.04%、金融類股下跌1.99%。電子次族群以半導體、光電類股漲勢最強，漲幅分別達2.6%與1.8%。傳產族群以生技與觀光類股上漲1.7%與1.4%表現最佳。終場加權指數上漲19點，收在7762點，成交量能為899億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超97.4億元。其中外資賣超72.4億元，投信買超0.1億元，自營商賣超25.1億元。外資買超前五大為台積電、昱晶、東陽、中華電、智邦；賣超前五大為中信金、友達、國泰金、元大金、富邦金。投信買超前五大為兆赫、華亞科、台積電、英業達、東陽；賣超前五大為中信金、凌巨、國泰金、智邦、鴻海。資券變化方面，融資減7.6億元，融資餘額為1367億元，融?增258張，融券餘額為51.6萬張。外資台指期部位，淨多單減碼513口，淨多單部位2.3萬口，借券賣出金額63.6億元。

【今日盤勢分析】：台股上週跌勢趨緩，尤其後半週成交量能略微增溫，加權指數低檔有撐，權值股中僅金融股受TRF因素影響，下跌賣壓力沉重。至於OTC指數週跌幅達4.7%，顯示中小型股承受本波國際股市動盪引發的系統性風險較權值股重，舉凡IC設計凌通、迅杰、F-昂寶、茂達；汽車零組件和大、同致；PA宏捷科、F-IET；光學鏡頭/模組的玉晶光、光耀科、新鉅科、華晶科；光纖聯亞、華星光、光環；遊戲辣椒、傳奇、樂陞、網龍、宇峻、F-通訊等，週跌幅皆超過10%以上，成為中小型股重災區。展望後市，觀察重點如下：第一、國際股市方面，油價持續下挫，由於市場擔憂伊朗原油解禁將使脆弱的油價雪上加霜，引發美股上週五再度因經濟數據表現出現疑慮與油價續跌而重挫，恐影響今日台股表現。第二、產業面部分，上週台積電法說釋出2016年成長5-10%優於產業平均訊息，且以目前匯價估算，1Q16營收甚至有機會持平或小增，營運面不僅提前落底，且半導體族群景氣可望領先其他電子族群率先向上。此外，目前新台幣與人民幣走貶現況將有利於電子中下游零組件廠提高營收與獲利動能，有助吸引潛在資金流向電子族群。第三、資金流向方面，上週五生技指數選前表態大漲1.7%，顯示資金提前卡位新政府政策作多族群。由於選後政府可望宣示推動的產業包含生技、文創、綠能、自動化與智能產業等，若搭配產業景氣復甦等題材，有望提供可佈局的投資範疇。第四、不確定因素部分，國安基金將於今日開會決定是否延長護盤。上週五加權指數明顯拉尾盤，包含聯發科、華碩、可成、台達電、鴻海、台塑、台塑化與國泰金等尾盤皆有拉抬動作，顯露國安基金護指數痕跡，故在國際股市尚未回穩之際，國安基金是否延長護盤勢必對持股信心產生影響。第五、技術與籌碼分析，台股跌破十年線之後，雖於低檔略有止穩跡象，不過缺乏攻擊量能下，始終無法重回十年線之上；且觀察外資、自營週賣超分別達227與100億元，融資減碼48.7億元，顯示市場信心尚未恢復，操作心態保守。

【投資策略】：台股上週五雖有台積電、大立光法說利多，以及生技股買盤進場，但是大盤開高走低，表現弱勢；加上上週五美股重挫，將再度使今日台股承壓，且OTC指數上週跌幅達4.7%，內資觀望氛圍濃厚。操作上，基於台股仍受國際股市牽絆，在未站穩十年線之前，應維持多看少作、保守操作。僅可少量低接佈局新政府力推的生技、綠能、自動化、智能產業與2Q16景氣將走出谷底的半導體與電子中下游族群。