《Fund消息》安本：日股評價仍具吸引力

MoneyDJ新聞 2015-03-31 17:18:21 記者 徐伯豫 報導

日本東證一部指數今年以來漲幅超過10%，表現亮麗，安本日本股票團隊主管郭征岳指出，東證一部指數評價合理且仍低於危機前的水平，且日股從相對價值的角度來看更是吸睛-東證一部指數的預估本益比是14.7倍，比起美國與全球指數都要來得便宜。

郭征岳表示，日股相對於其他成熟市場仍具有相當不錯的投資價值，東證一部指數的預估本益比是14.7倍，比起標準普爾500指數的15.7倍，MSCI全球指數的16.8倍都要來得便宜。除了評價相對便宜，日本企業公司治理與營運環境皆有所改善，料也能支撐日股長線表現。

另外，整體來說，日本企業財務狀況越趨良好。東證一部不含金融股的淨負債/權益比從2001年的高於90%，到現在已經低於50%。同時東證一部不含金融股的現金流也越趨強健，使2011年~2014年，日本企業買進庫藏股的規模也逐年上升〈相對也顯示日本企業越來越重視對股東的回報〉。

綜合來看，郭征岳認為，日本股市雖有政策利多加持，但投資還是要回歸基本面，精挑細選優質個股，才是關鍵。尤其，日本小型股是投資日本時不可錯過的資產類別之一，因日本有許多在國內是產業龍頭，又跨足海外的中小型企業，正受惠近年來的日圓貶值效應。

被問到日本股市未來12個月值得關注的潛在風險，郭征岳分析，日幣匯率波動、全球貿易流向，以及中國經濟放緩，都值得留意。他表示，日本最佳的企業都可因應外部變化來進行調整，且資金雄厚，應能預先做好準備。