一圖秒懂：5年期通膨損益兩平率顯示美國逼近衰退

MoneyDJ新聞 2015-09-30 10:28:06 記者 賴宏昌 報導

彭博社報導，美國通膨展望指標「五年期通膨損益兩平率(Five-year breakeven inflation rate；見圖)」9月29日盤中最低跌至0.98%、創2009年以來新低；9月28日下跌0.09個百分點、創今年1月6日以來最大跌點。聯邦基金利率期貨報價顯示，聯準會(FED)12月宣布升息機率僅有40%、低於1個月前的60%。

全球最大公債ETF「iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT.us)」29日上漲0.28%、收123.97美元、創8月25日以來收盤新高。公債價格與利率呈現反向走勢，TLT上漲代表長天期利率看跌。

FED偏愛的通膨指標「個人消費支出(PCE)平減指數」8月核心數據僅年增1.3%；7月年增幅(1.2%)創2011年3月以來最低水準！FED自2012年起明確定義「穩定物價」為PCE須年增2%。

Thomson Reuters報導，紐約聯準銀行總裁William C. Dudley 28日在接受華爾街日報專訪時表示，通膨目標可望在明年達陣、較市場預期來得快，今年內仍可望升息。

英國金融時報報導，針對外界批評FED就升息傳達混淆訊息，Dudley 28日表示市場希望能夠清楚掌握世界的演變，但FED並沒有辦法讓展望變得更為明朗。

FED副主席費雪(Stanley Fischer)8月29日出席傑克森洞(Jackson Hole)全球央行總裁年度聚會發表演說時提到，「專業預測者調查(Survey of Professional Forecasters；SPF)」對未來10年的PCE通膨預期已經很長一段時間很穩定地維持在2%左右的水準。除了低油價以外，費雪認為今年美國核心通膨有相當程度受到美元近一年來(註：自去年夏季以來名目升值幅度達17%)走升的壓抑。

霸榮(Barron`s)部落格9月24日報導，中信里昂(CLSA)證券分析師Christopher Wood指出，全球通貨緊縮跡象日益惡化、恐將迫使FED明年出手實施新一回合的量化寬鬆(QE)。他指出，聯準會關注的長期通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate；5y5y)從7月初的2.26%跌到1.89%，跌破2010、2011年迫使FED實施QE的2%關鍵水位。

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