統一證券：政府基金放利空，短線恐難逃弱勢整理格局

【昨日盤勢】：由於上週五美國兩黨對財政懸崖協定有望，激勵週一台股以小紅開出。不過，受到政府基金要求委外代操業者，禁止投資10億以下小型股及Ｆ開頭公司影響，十多幾檔第一上市的公司跌幅超過5%，Ｆ-安恩、Ｆ-譜瑞、Ｆ-昂寶、Ｆ-康聯、Ｆ-科嘉皆跌停鎖死；另外以小型股為主的IC設計、遊戲、及生技等族群跌幅也相當沉重，生技股大跌1.79%。資金則避險至大型股，包括塑膠股及金融股，其中台塑、南亞、台化等表現強勢，類股上漲2.68%，而金融類股則受惠年底金銀三會可望舉行亦有不錯表現。終場加權指數下跌1點，收在7129點，成交量萎縮為533億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超31.9億元。其中外資賣超29.3億元，投信賣超0.9億元，自營商賣超16.9億元。外資買超前五大為可成、鴻海、東聯、華寶、京元電；賣超前五大為台塑、中信金、中鋼、奇美電、友達。投信買超前五大為可成、彰銀、F-中租、台灣大、仁寶；賣超前五大為中信金、玉山金、台塑、和碩、台化。資券變化方面，融資減少4.1億元，融資餘額為1746億元，融券增加4004張，融券餘額為77萬張。

【今日盤勢分析】：盈正案持續延燒，除了投信基金經理人不斷受到調查外，政府基金發函給委外代操業者，只淮賣不淮買，以下三類個股，包括：(1)股本10億以下之小型股，(2)Ｆ開頭回台掛牌公司，(3)流動性較差，最近20個營業日交易量不到500張之個股等。造成多檔小型股重挫。政府基金之限制幾乎影響所有小型類股，其中獲利不佳以及F開頭的公司首當其衝，而生技類股雖然未來前景佳，但以股本小者且上半年未獲利者多，加以生技股股價多位處高檔，預料將成為優先出脫之對象，太陽能股及LED類股因無獲利之限制也成為法人出脫對象，在上述限制下，透明度不佳、流通性低以股本小之公司暫時宜避開，預料資金將轉往股本較相對穩定之個股。其中塑化類股因以巴衝突，油價高漲，台塑集團有機會跌深反彈，而金融股因兩岸金融研討會陸方將有多位官員來訪，可望決定金銀三會時點，加以股本大亦可望發揮撐盤角色。觀察本周將發布的美國經濟數據，不論是新屋開工或者建築許可，市場均認為會較10月份滑落，Fed主席柏南克亦於上周四表示美國距離完全脫離困境還很遙遠，使跌破所有均線的美股四大指數更增添了空方壓力，目前頹勢仍難扭轉，對台股亦造成壓抑。整體而言，受到政府基金對代操的限制，預料短期小型個股將持續成為賣盤重心，資金將移往大型股避險，對大盤相對具支撐，不過，台股日、週、月均線均下彎，並在7200點糾結，且日KD等技術指標亦未落底，短線上恐難逃弱勢整理格局。

【投資策略】：受到政府基金對委外代操的限制，預料短期小型個股將持續成為賣盤重心，資金將移往大型股避險，對大盤指數相對具有支撐。不過，目前台股日、週、月均線均下彎，並在7200點糾結，且日KD等技術指標亦未落底，短線上恐難逃弱勢整理格局。