《Fund投資》摩根：Q3著重現金流；看好高收債、亞洲
MoneyDJ新聞 2016-07-20 17:42:42 記者 王怡茹 報導 受到英國意外脫歐，美國聯準會升息不確定因素干擾，今(2016)年上半年金融市場震盪不小，也打亂了許多人的投資步伐。展望第3季，摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)今(20)日表示，全球經濟溫和復甦，但仍面臨不少變數，建議投資人應採取「現金流為王」的投資策略，目前相對看好亞洲股債以及高收益債的投資機會。
許長泰解釋，全球央行競相施行寬鬆政策來提振經濟，包括日本在本(7)月底可能降息，中國至年底前也有降準或再降息的空間，美國未來兩年內利率走升步伐不會快，歐洲與英國也會視經濟狀況出手救市，故投資人不宜持有大部位現金，應該尋找可提供穩定現金流的資產，並分散標的，降低波動風險。
就全球總經來看，許長泰指出，新興市場或成熟國家6月公布的PMI數據均呈向上走升趨勢，顯見全球經濟有逐步回穩跡象，尤其目前經濟基本面最佳的美國，在汽車銷售、新屋開工等經濟數據方面屢傳佳音，未來全球要出現經濟衰退或是股市大跌機率不高，只是伴隨不確定因素，將使市場風險情緒增溫。
在布局方向上，他認為，由於全球低利率環境持續，主要國家主權債殖利率也持續走跌，根據統計，目前全球高達36%主權債殖利率淪為負值，加上38%主權債殖利率介於0%至1%水準；在超低利率的大環境之下，其較看好亞洲債券、高收益債、美國高息股及亞洲高息股。
他說明，亞洲今年以來已有10大央行啟動寬鬆政策，下半年仍有加碼空間，市場流動性充裕，加上強勢美元趨勢見頂，大幅緩和亞洲股債匯市的壓力，並吸引資金回流，有利亞洲股、債資產價格向上，股市方面尤其看好東南亞的投資前景。
美國高息股與高收益債方面，許長泰說明，雖然美國上半年企業財報表現不如預期，但市場預估，進入第3季之後美國企業獲利將轉為正成長，有助支持股價表現；高收益債部份，除礦業與能源違約率偏高外，整體高收益債違約率仍極低，僅0.5%左右水準，顯示多數產業的高收益債基本面仍相當強健，將支撐高收益債指數持續走揚。
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