機構：陸明年鋼鐵需求料溫和復甦 產量平控或延續

MoneyDJ新聞 2023-11-13 13:07:44 記者 新聞中心 報導

上證報報導，中金公司昨(12)日發布報告，預測明(2024)年中國鋼鐵市場需求有望溫和復甦，且「板強長弱」(即以工業用鋼為主的板材市場表現優於以建築用鋼為主的長材)的分歧格局可能延續。

中金指出，從鋼鐵需求端來看，中國建築用鋼需求已迎來長週期下滑拐點，受房地產景氣拖累，預計建築用鋼需求今年仍處於下滑趨勢，但明年降幅有望明顯收斂；預計中國製造業用鋼需求平穩上升，同時出口表現有望保持韌性，房地產後週期對應的竣工面積維持高檔，機械用鋼、汽車、白電(指電冰箱、洗衣機、微波爐、洗碗機等家電用品)等需求有望保持平穩，而工業庫存已去化至低檔，明年有望進入被動去庫週期。

在鋼鐵供應方面，中金認為，在「雙碳」形勢下，明年中國鋼鐵業產量平控可能延續，且伴隨碳交易市場的引入及行業綠色環保升級，差異化減產可能越發明顯，行業兼併整合有望加速；而在產量受控，規模效應難以擴大的形勢下，行業龍頭優勢突顯，商業模式與傳統大宗鋼材差異明顯，展現出更強的盈利穩定性與成長性，進一步驅動行業產品結構持續優化；而明年伴隨鐵礦及焦煤供需逐步趨於寬鬆，成本端對鋼鐵盈利的侵蝕有望緩解，加之需求端的弱復甦，行業利潤有望實現逐步修復。

整體而言，中金認為，分歧是未來中國鋼鐵業趨勢，一是製造業與建築業需求將出現分歧，製造業用鋼的行業空間仍廣闊；二是競爭力強、盈利能力優秀的製造業「核心資產」，在行業逐步出清的過程中產能與競爭優勢進一步擴張，馬太效應顯現。