漢微科元月營收驟降！巴克萊：正是買股好時機
精實新聞 2014-02-11 10:16:46 記者 羅毓嘉 報導 電子束檢測設備大廠漢微科(3658)公告元月營收為1.53億元，因設備認列進度影響，自去年12月的歷史新高拉回77%。外資券商巴克萊(Barclays)認為，隨著2、3月漢微科開始認列eScan500新機台銷售，最快在3月就可看到營收再度刷新單月新高，預估漢微科全年EPS可望衝破44元，短線營收修正若使其股價拉回，反而創造出買進漢微科的好時機，重申給予漢微科的「加碼(overweight)」評等，目標價訂在1230元位置。
漢微科在電子束檢測領域持續領先科磊(KLA-Tencor)等競爭對手，扮演了半導體大廠在推進包括14/16奈米、乃至3D NAND等先進製程的「眼睛」角色，因此台積電(2330)、英特爾(Intel)，乃至三星(Samsung)、美光(Micron)與海力士(SK Hynix)等半導體巨擘，對漢微科檢測設備的採購動作有增無減，造就漢微科強勁的營運動能。
由於設備廠的營收認列狀況與客戶機台認證進度高度連動，且漢微科的機台具備高單價特性，單一機台的銷售與認列往往牽動單月營收水位甚鉅，今年元月因認列機台數較少，單月營收僅1.53億元，月減77%、相較去年同期則微幅成長3%，然而外資券商巴克萊仍力挺漢微科，認為元月的弱勢營收表現若使股價拉回，反而將創造出加碼進場的良好買點(Time to accumulate)。
巴克萊指出，元月向來是漢微科的每年營收低點，因此營收回檔修正並不令人意外，隨著eScan500新機台出貨進度持續推動，預期漢微科2月營收將回到4億元上方、3月營收更有機會刷新去年12月的6.7億元歷史新高，可望將漢微科Q1營收季減幅度壓縮在15%上下(mid-teens)，同時Q2起漢微科將展現強勢動能，營收季增幅度更上看50%。
漢微科預定於本月25日舉行法人說明會，屆時除將揭露去年Q4財報，並將釋出今年Q1與全年營運的展望。一般預料，市場將聚焦在漢微科今年eScan500機台的出貨進度、以及台積電與Intel等半導體巨擘在1X奈米先進製程的進展對漢微科未來營運變化的影響性。
巴克萊認為，漢微科去年Q4在積極的營業費用管理作為之下，單季營益率可望較Q3的45%提升至46%，且2014年的營益率仍可望維持此一高檔水準，據此上修漢微科今年EPS預估值至44.87元，重申給予漢微科的「加碼(overweight)」評等，目標價訂在1230元位置。
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