國票證券：台股上方可發揮的空間將越受限制

盤勢分析

通縮陰霾籠罩，週三歐美股市拉回，但亞股週四早盤翻紅，台幣上午盤升值，加上台積電法說前市場樂觀預期否極泰來等加持下，台股受台積電、大立光等權值股推動走高，一度來到 8652 波段新高，終場上漲 79 點，收在 8601點，成交量增至 951 億元。上市 29 大類股漲多跌少，以汽車、半導體、紡織等表現較強。籌碼面，三大法人合計買超 110.04 億元，其中外資由賣轉為大買 111.38 億元，而外資在期貨操作上，多單加碼 786 口，尚餘淨多單 24141口，整體而言，Fed 年內升息機率減低，資金回流台幣走升，令外資操作偏多，故後續仍應多加關注資金流向。此外大立光獲利表現令先前悲觀的市場大為驚艷，週五或可延續多方力道。而台積電 4Q 展望符合預期並強調庫存仍處健康水位，即使明年資本支出仍較今年增加，但因庫存調節、中國智慧手機銷售趨緩而下修半導體產業為零成長，大砍今年資本支出 27%，需留意公司法說前股價預先上漲，或將受制空方缺口讓走勢停滯，從而影響台股多方表現的空間。

操作建議

週四台股收出創高的增量紅 K，攀抵 8600 點之上，日 K 線為突破的首日，各技術指標均指向多頭掌控，料仍有向上意圖，不過日 K 收出 51 點的上影線，且上影線長達 K 線實體的 1.86 倍，多方力道在衝高的過程中似有減弱，進一步細看，若截至週四高點，台股自 9/30 低點 8059 點以來上漲高達 593 點，隨著指數走升逼近 7/9 大量區至 7/27 黑 K 的位置，多方或因擔憂歐美股市漲多修正與台股壓力區解套停利賣壓出籠而趨向謹慎，因此雖短多趨勢尚可持續，但短多最強的一段或許業已發生，換言之，指數應可再向上，但上方可發揮的空間將越受限制，由此推測短期指數應先在 5 日線到 7/27 黑 K 上緣間震盪。操作上，隨著國內外財報法說進入高峰，3Q 財報與 4Q 展望牽動個股方向，加以月底台指期進入結算，中國五中全會及美國 FOMC 會議等，預料月中過後盤勢將震盪加劇，短線布局建議建議朝向 4Q 展望佳且評價仍合理者。