法銀巴黎調高光寶科今明年EPS估值，維持買進

精實新聞 2014-04-17 12:04:02 記者 楊舒晴 報導

光寶科(2301)將行動裝置業務列為公司營運發展主軸之一。法銀巴黎證券看好該公司今年於手機相關業務表現，估計相機模組銷售將年增50%，再加上光寶移動〈機殼/天線模組等業務〉從今年第2季開始營運料改善，並於下半年可望轉盈，因此其上調光寶科今年及明年EPS預估值〈分別達4.1元及4.93元〉，且維持買進評等，目標價則從56元升至59元。

法銀巴黎證券指出，受惠於國際及中國手機品牌廠新品上市，光寶科今年第1季手機相機模組銷售季增逾5%，年增則超過70%，若以全年來看，隨著800萬或以上的高畫素產品被加速採用、中國市場快速成長、新產能陸續開出等，估計今年手機的相機模組銷售將年增50%，高於去年年增幅的35%。

光寶移動部分，受主要客戶去年第4季產品銷貨狀況不佳影響，其去年全年稅後虧損高達6億元，超乎光寶科原先預期。法銀巴黎證券表示，雖然估計光寶移動今年第1季營運表現將會再惡化，但隨著新管理團隊調整營運策略〈壓低生產成本、提高稼動率、降低損平點等〉，再加上光寶移動擴大布局中國品牌廠市場，估計第1季為其營運谷底，第2季就會見到改善，並於今年下半年轉盈。

法銀巴黎證券認為，以台達電(2308)旗下太陽能業務為例，台達電2011年營運表現就受其拖累而疲軟，但從2012年第1季開始，太陽能業務虧損逐漸縮小，而台達電毛利率及營益率也隨之提升，台達電也被重新評價，因此若光寶移動能夠停止虧損，將有助於光寶科被重新評估。

根據上述原因，法銀巴黎證券分別調升光寶科今年及明年EPS預估值1%及2%(達4.1元及4.93元)，維持買進評等，目標價從56元升至59元。