精實新聞 2013-08-14 13:46:38 記者 侯良儒 報導
SM三雄近日陸續公布第二季財務。受惠於SM報價與利差在第二季皆來到波段新高，除台化（1326）因化纖產品市況不佳、及自台塑化(6505)的轉投資收益銳減，導致該季獲利衰退外，國喬（1312）、台苯（1310）第二季的毛利率不僅分別較首季增加了5.77個百分點、3.03個百分點，稅後淨利也分別增加2.33倍、9.9倍，單季EPS來到0.61元、0.45元。
分析師指出，第一季SM平均利差約為60美元/公噸，第二季起則由於國際大廠陸續的歲修與意外停工，使得供給吃緊、且現貨報價也隨之拉高，同時間上游原料苯與乙烯價格則相對弱勢，令第二季的SM平均利差來到約140美元/公噸，也使得國喬、台苯該季的營收與獲利皆較前一季有顯著提升。
國喬第二季營收為70.94億元，季增18.60%、年增25.25%，毛利率14.15%，較第一季的8.38%增加5.77個百分點，稅後淨利5.53億元、季增2.33倍，EPS達0.61元。
台苯第二季營收為55.26億元，季增11.43%、年增34.16%，毛利率6.64%，較第一季的3.4%增加3.03個百分點，稅後淨利2.29億元、季增9.9倍，EPS達0.45元。
至於三雄中唯一第二季獲利較首季衰退的台化，主要由於該季化纖產品PX報價一度跌破1400美元/公噸、令利差不如第一季，及PTA事業呈現小幅虧損，造成營業利益自第一季的63.85億元，滑落至第二季的42.28億元。此外，加上第二季國際油價走跌，不僅導致其轉投資24.9%的台塑化獲利季減達94%，也令台化第二季認列投資收益較首季短少了61%，影響了當季整體業外收益（第一季業外收益為30.12億元，第二季為18.99億元）與獲利（第一季稅後淨利80.96億元，第二季為40.87億元）表現。
不過，若就今年上半年與去年同期相較，則SM三雄的毛利率、營業利益皆有顯著的提升。其中，台化上半年毛利率為7.92%、去年同期為2.86%，營業利益則從去年同期的虧損2.26億，改善至今年上半年的106.13億元。國喬上半年毛利率為11.51%、去年同期為5.42%，營業利益則自去年同期的5950萬元，增逾14倍、達9.13億元。台苯上半年毛利率5.03%，去年同期為-2.40%，營業利益為3.12億元，去年同期則為虧損4.57億元。
展望後市，由於自9月起又有另一波亞洲SM廠歲修潮，包括日本NOC和Asahi、韓國的樂天和LG、台灣的台化和台苯，歲修總產能約近130公噸。因此，在沒新增產能開出下，目前SM高檔價位將受供給因素支撐至年底。其中，台化的SM3廠預計歲修一個月，預估9月底、10月初復產；台苯則將在9月初就兩條生產線，輪流進行一週的歲修；國喬7月底意外停工的SM廠於上週五復工，下半年則未有任何的歲修計畫。
