MoneyDJ新聞 2015-12-03 17:38:09 記者 王怡茹 報導
美國聯準會（Fed）將於本(12)月中召開FOMC會議，市場根據Fed主席Yellen近期談話動向與就業數據表現，認為12月升息機率高，並使全球股市出現震盪，不過，中小型股前景持續看俏-根據彭博最新預估，明(2016)年首季全球中小型股EPS預估年成長25.3%，遙遙領先大型股的9%。對此，投信法人表示，中小型股以優異獲利能力的保護，在升息環境中將能相對抗震。
保德信投信預期，2016年全球小型股獲利增長將回升至2成以上，動能高於大型股；從地區來看，又以歐美地區表現較佳，資金方面，儘管經歷8、9月全球股市遭逢賣壓，使得小型股資金流由正轉負，然資金流向情況仍相對大型股為佳。
保德信全球中小基金經理人高君逸指出，中小型股在獲利能力加持下，可望相對耐震，過去Fed升息循環前後，中小型股價表現均優於大型股，加上目前中小企業手邊現金比重仍高，將利於併購活動持續，也有助推升中小型股後勢表現。
從評價來看，高君逸分析，歐洲中小型股持續在經濟復甦帶動下走高，而現階段全球中小型股本益比雖多已回升至歷史平均之上，但與大型股相比，歐美地區溢價幅度較歷史平均低，這主要係美國升息在即，市場擔憂中小型股波動加劇，導致近期美國中小型股表現受到壓抑。
摩根投信則最看好歐洲小型股表現，摩根歐洲小型企業基金經理人康堤(Francesco Conte)表示，ECB總裁德拉吉持續對市場釋出可能擴大寬鬆措施規模訊息，吸引資金看好歐股有波段操作機會而持續進場，此不僅激勵歐股10/22來漲幅逾3%，小型股漲幅更有4~6%，突顯若ECB本周決議再開印鈔機，未來歐股走勢可望持續偏多，而股性活潑的歐洲小型股後市更值得期待。
康堤進一步說明，歐股目前本益比合理，約為歷史平均值的15倍，根據歷史統計，當歐股本益比在15倍時，其後5年平均每年報酬率是15%~20%，而目前歐洲小型股本益比低於大型股，且企業獲利成長幅度亦較大型股搶眼，投資價值浮現。
投資策略方面，高君逸建議，全球經濟進入慢速成長的階段，因此投資應著重於具有創新能力的產業及個股，才能催生相對高的成長率，而中小型股有機會在未來3到5年間，使公司營運規模有最大擴充幅度，目前建議鎖定在4大產業，包括醫療器材、全球消費、創新科技及創新金融。
歐股表現勝全球，小型股表現最績優：
資料來源: Bloomberg。單位：% 。資料日期：2014.12.1-2015.12.1
