國票證券：指數仍為區間震盪格局

【昨日盤勢】：上週五美股下挫，台股延續上週五跌勢表現獨弱，開盤後指數一度下挫54點跌至9385點，之後在金融與傳產族群帶動下，指數一度由黑翻紅，但上攻力道有限，全場指數仍於平盤之下震盪。觀察盤面類股表現，金融與傳產族群扮演穩盤角色，如食品、汽車、鋼鐵等皆漲逾1.3%表現最強，橡膠、營建、紡織、塑膠與百貨等漲幅亦達0.7%以上；金融股也上漲逾0.8%。但太陽能族群受反傾銷高稅率衝擊幾乎全數躺平，TPK持續重挫，電子類股下跌逾1.1%，拖累大盤表現。終場加權指數下跌19點或0.2%，以9420點作收，成交量為1071億元。

【資金動向】：三大法人合計買超38.6億元。其中外資買超27.4億元，投信賣超8.3億元，自營商買超19.5億元。外資買超前五大為新光金、中鋼、玉山金、中信金、F-中租；賣超前五大為聯電、日月光、台積電、群創、大眾銀。投信買超前五大為第一金、彩晶、中壽、中鋼、F-中租；賣超前五大為日月光、華亞科、聯電、仁寶、毅嘉。資券變化方面，融資增加6.93億元，融資餘額為2180.28億元，融券增加588張，融券餘額為30.15萬張。

【今日盤勢分析】：本週除持續關注面板雙虎、封測雙雄等重要電子法說會訊息，也將聚焦7/30(週三)摩台指結算、7/30~31(週三/週四)Fomc利率決策會議、8/1(週五)美ISM製造業指數與非農就業人數等。其一，外資現貨維持買超，期貨也轉為淨多單，雖口數不多，但判斷摩台指大幅壓低結算機會低；其二，預期FOMC會議貨幣基調不變，僅升息言論具體化程度有所變數；其三，判斷美ISM與NFP等經濟數據持續偏正向，因此台股在上週日均量縮至814億元後，本週並無顯著利空。但觀察7月以來台股僅小漲0.3%，其中向來扮演攻擊主軸的電子股反向下跌1.5%，傳產股幾乎收平盤，但金融股大漲8.6%，外資持有金融股水位來到歷史次高的27.5%，僅次於2007/7月的27.8%，顯示資金流向變化劇烈。因應近日盤面輪動，可優先留意：(1).金融股：金融指數7月明顯上漲，主因上半年獲利豐厚、公公併政策、雙向現股當沖政策上路、兩岸金銀四會可望9~10月份登場與利率調升預期等利多，可優先留意富邦金、國泰金、中信金、元大金、開發金與彰銀等操作機會；(2).績優傳產與中概股，陸股因2Q GDP達7.5%、人行定向降準與限購令鬆綁等近日漲勢凌厲，加上中元節與中秋節內需旺季，可留意如橡膠的台橡與自行車的巨大、美利達及聯華食、遠百、F-大洋、櫻花等；(3).蘋概股：Apple預計9月發表與開賣iphone6，相關供應鏈如鏡頭、機殼、PCB、電池、連接器線、組裝等3Q業績展望正向；(4).下游PC族群：由於2Q PC全球銷售落底回溫，組裝廠如廣達、和碩，零組件廠如電源供應器、連接器線、散熱模組、被動元件等皆可擇優操作。

【投資策略】：上週電子權重股下跌，拖累台股指數跌破月線關卡，並陷入震盪整理。雖然大盤量能萎縮，不足以化解上檔套牢賣壓，但資金轉進金融與傳產股扮演穩盤角色，而亞股在陸股帶動下表現持續強勢，也有利於台股止穩，預期指數仍為區間震盪格局；建議優先留意傳產與金融股操作投資機會，電子股僅建議蘋概與下游PC股可持續操作。