《Fund消息》雙高優勢加持 印度後市閃亮

MoneyDJ新聞 2016-03-17 18:06:28 記者 王怡茹 報導

印度憑藉著領先全球的經濟成長率，成為近年來國際資金爭相進駐的市場，富邦投信量化及指數投資部主管廖崇文表示，印度具備「高實質利率」以及「高度內需市場」雙高特性，且外匯儲備水位近年均見增加，足以因應未來可能發生的系統性風險，因此看好印度股市投資潛力。

在基礎利率的角度上，廖崇文表示，印度央行於去(2015)年9/29出乎市場意料，大幅降息2碼至 6.75%，而2016年印度當局預計會持續穩定利率於6.75%。先前降息主要的原因，係在國內通膨穩定環境下，冀能積極刺激印度經濟成長率向上，並擺脫國際經濟衰退的局面。

此外，印度實質利率在全球主要國家當中仍是相當的高，且調整後的實質利率仍近3%（近10年來的相對高位），因此，未來央行貨幣政策仍握有持續寬鬆的籌碼，即使周邊國家經濟發展放緩，印度仍將有足夠的貨幣市場工具，做為有效因應，此對印度股市或總體經濟而言，將有正面效益。

至於內需市場，廖崇文說，根據聯合國預估，2022年印度的人口將超越中國，成為全球人口最多的國家，並將有機會展現強勁的消費動能，目前印度有9成以上的家庭沒有電視、冰箱、冷氣等基本家電，印度洗衣機的普及率為8%，冷氣機則只有1%，預期在人均GDP持續成長趨勢下，印度家用電子產業鏈的商機無窮。

而在因應未來可能發生的系統性風險方面，廖崇文說明，印度2013、2014年短債佔外匯儲備比率分別為39.63%及41.71%，短期債務流動性問題小；2013、2014年印度外債佔GDP比率分別為20.3%及19.4%，負債比率分別為7.8%及5.0%，短債佔總外債比率則分別為25.86%及26.63%。另外由於經常帳赤字減少與外資流入增加，2013、2014年底，印度外匯儲備金額均呈現增加。

再者，自2010年起，印度雖已出現外債總額高於外匯儲備金額的轉變，2014年總外債金額4,173億美元，相對外匯儲備金額3,197億美元，仍高出約976億美元，但目前印度外匯儲備水位持續增加，而依彭博資訊統計，截至2016年1月底，印度外匯儲備金額達3,492億美元，支付進口需求的能力增長至7~8個月，換而言之，印度短期流動能力相當充裕，將可應付金融市場的動盪。