《Fund投資》安本：日企現金充足 日股仍具成長動能

MoneyDJ新聞 2016-03-16 18:03:33 記者 徐伯豫 報導

日本央行(BOJ)昨日(3/15)宣布，將準備金存款利率維持在-0.1%不變。消息一出，日圓小升、日股小跌0.68%，今年來日股跌幅則已逾10%。展望日股後市，安本日本股票團隊投資副理岡村慧(見圖)認為，與其期待BOJ進一步施行負利率的刺激，不如精選股票，讓自己的投資不受外部因素干擾。岡村慧指出，日本許多上市企業的現金與等值現金的部位，仍高於其他歐洲與美國等已發展的經濟體。岡村慧說，雖然在政府鼓勵下，日本上市企業的現金股利發放和股票回購金額已逐年增加，但他認為，投資人權益仍有強化空間。

安本日本股票團隊投資副理岡村慧今(16)日來台分享其對日本股市的看法，他指出，日本有許多企業佈局在全球，海外營收對整體公司的貢獻不可小覷，而這些公司今年的盈餘可望持續正成長。

此外，根據安本資產管理2015年12月的統計，日本上市企業持有的現金與等值現金的部位，超出於其他歐洲與美國等已開發國家。岡村慧表示，雖然日本上市企業的現金股利發放和股票回購金額已逐年增加，但「投資人權益仍有強化空間」。

岡村慧表示，日股對投資人構成吸引力的地方，還有企業治理守則的落實、推出強調符合國際投資標準觀點及鼓勵公司價值的JPX-Nikkei Index 400指數、安倍在103年發佈的股東責任管理守則等方案。

另外，在政策部分，今年二月日本內閣公布了去年第四季的經濟成長率，國內生產毛額(GDP)比前年同期減少1.4%，是最近七個季度以來的第四次萎縮，衰退主因為民間消費的減緩。因此，岡村慧認為，日本若能針對勞動、移民、結構性等問題提出有效的政策方案，效果恐怕會比實施負利率來得實際。他解釋，目前日本的民眾擔心負利率造成資產縮水，多數選擇將日幣提領出來存在自家的保險箱中，而這也是除了避險因素之外，另一個日圓上漲的原因。

至於投資日股是否需要匯率避險？岡村慧表示，應視股票組合成分而定。他說明，若是股票組合中有企業容易受到匯率因素影響，那麼避險就相形重要。然而，安本的選股是以企業基本面著手，因此匯率因素的影響較低。岡村慧表示，安本投資理念是以合理價位買進高品質公司股票，並集中且長期持有。所有的選股以自有研究為出發，以團隊決策為依歸；透過持續的拜訪，確保股東利益與公司的方向一致。