美元主導地位恐放大疫情衝擊？IMF：避險需求重創經濟
MoneyDJ新聞 2020-07-21 13:47:15 記者 郭妍希 報導 新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)重創全球，各國都在想辦法讓經濟復元，但根據國際貨幣基金組織(IMF)研究，美元將是左右全球復甦步伐的關鍵因素。
英國金融時報報導，IMF 20日發布研究報告指出，新興貨幣在疫情爆發後重貶，讓不少人期待其出口競爭力有望拉高。然而，觀光業等對本土貨幣變化最敏感的產業，卻因為疫情肆虐一蹶不振，難以單因匯價走軟而受到鼓舞。
不只如此，由於出口品大都是以美元報價，當本土貨幣走貶時、外部需求不會因此上升。全球有23%的出口都以美元開發票，這還不包括原物料市場。美元若走升，美國以外國家的進口物價也會跟著拉高，進而壓抑需求與經濟活動。
IMF首席經濟學家Gita Gopinath、資深經濟學家Gustavo Adler警告，美元在貿易、金融的主導地位，將使COVID-19對全球經濟的衝擊更形惡化。一旦疫情再次升溫、重燃避險需求，美元可能再度走揚，全球貿易及經濟活動短暫下滑的影響也會因而被放大。
美元指數3月曾因全球股災引發避險需求而一路往上飆、美元供給陷入短缺。這迫使聯準會(Fed)擴大美元流動性交換額度、3月19日還額外跟9大央行建立交換機制。
聯準會(Fed)在美東時間3月19日上午9點整宣布設置暫時性的美元流動性交換機制，合作央行為澳洲央行(RBA)、巴西央行(BCB)、丹麥國家銀行(Danmarks Nationalbank)、韓國央行(BOK)、墨西哥央行(BdeM)、挪威央行(Norges Bank)、紐西蘭央行(RBNZ)、新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)以及瑞典央行(Sveriges Riksbank)。這些機制是為了紓解全球美元融資市場的壓力，進而減緩海內外家庭及企業的信貸緊縮問題。
此前，Fed已宣布要跟加拿大央行(BOC)、英國央行(BOE)、日本央行(BOJ)、歐洲央行(ECB)、瑞士央行(SNB)攜手合作，透過常設美元流動性交換機制，改善流動性的供應狀況。
Fed若控制殖利率曲線、美元看貶？
路透社、Yahoo Finance、CNBC等外電報導，Fed主席鮑爾(Jerome Powell)6月10日在會後記者會上表示，FOMC官員們曾對是否要控制殖利率曲線充分討論過，但「這種方式能否成為主要政策的有效配套措施，目前尚無定論。」他說，Fed會在接來的會議繼續討論這個議題。
分析人士認為，Fed一旦下定決心，很可能會對3年、甚至5年以內的公債殖利率設限，這會壓抑美元走勢。BNP Asset Management貨幣部門主管Momtchil Pojarliev表示，控制殖利率曲線不利貨幣走勢，因為人們找不到購買債券的理由。
美元自3月20日起就開始一路走貶，迄今已貶值約7.05%。MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)20日終場下跌0.21%、收95.81點；盤中最低跌至95.73點、創6月10日以來盤中新低。
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