飼料降價影響不大，福懋油今年EPS拚7年高

MoneyDJ新聞 2022-10-14 09:01:24 記者 邱建齊 報導

油脂/飼料廠福懋油(1225)今(2022)年以來油脂與飼料皆有對成本上漲進行轉嫁，推升前三季合併營收年增近兩成，法人表示，雖然10/1起每公斤飼料價格調降0.4元但影響不大、且第四季仍有旺季效益可期，預估2022年全年合併營收仍將年增雙位數、挑戰2012年的148.68億元改寫新高。上半年EPS以1.61元優於2021年同期的1.38元，即使下半年較難超越上半年，2022年全年仍可望優於2021年的2.07元創7年新高。

上半年各產品營收比重以油脂佔49%最高、飼料28%、麵粉22%、其他1%；營業利益貢獻度則分別為油脂佔61%最高、飼料34%、麵粉5%。

為了反應黃小玉等上游原物料上漲，福懋油2022年以來數波調漲飼料價格後，雖然庫存成本仍在高檔，但為配合政府展延黃豆/小麥/玉米進口營業稅減徵措施，公司也在9/30發函通知客戶，自10/1起每公斤飼料價格調降0.4元。對於本次降價，福懋油表示，因原物料成本也已往下走，穀物進口營業稅減徵到年底也有部分助益，因此認為降價影響還好。

福懋油表示，第三季比較辛苦應是谷底、第四季食品業都會較旺仍可期待；但整體而言，預期下半年仍難優於上半年，主因上半年黃小玉處在上升段反而有利售價提升且庫存成本尚未反應、有助拉開利潤空間。

法人表示，2022年以來油脂與飼料皆有對成本上漲進行轉嫁，推升前三季合併營收年增近兩成，最新一波飼料降價僅影響第四季、但第四季仍有旺季效益可期，預估2022年全年合併營收仍將年增雙位數、挑戰2012年的148.68億元改寫新高。雖然下半年EPS難超越上半年的1.61元，但以第三季合併營收寫單季次高、第四季有機會改寫新高，預估2022年下半年EPS可望勝2021年同期的0.69元、全年超越2021年的2.07元創7年新高。

福懋油指出，國際大宗穀物市場歷經全球新冠肺炎疫情、南美乾旱歉收、俄羅斯與烏克蘭戰爭及全球通膨衝擊，行情波動性甚高，而在各國釋出各種經濟復甦政策後，使得國際穀物價格大幅上漲，因此原料庫存部位管理得宜對營運成果有相當重要的關聯。

福懋油投資13.5億元新建台中港區食用油脂精煉廠已在2022年正式量產，公司表示，未來將以提高稼動率及精進油品品質為目標，並從現有食用油品客戶基礎上尋找潛力客戶，開拓終端消費市場銷售，期待提高產品附加價值、提升各項利基產品市佔率。新廠產能每日最大油脂加工量可達200噸、約為舊廠兩倍，目前為新舊廠同步運轉，新廠會先針對比較長單的客戶進行鎖定、希望初期產能利用率目標達到5~6成後再把舊廠完全切換到新廠。

福懋油已經建立包括日本、韓國、越南、馬來西亞、香港等國家客戶群，並自國際大宗穀物貿易商同步取得國際市場行情，於出口有利時點進行出口，出口產品包括麵粉、麥麩、黃豆油等項目與數量逐步增加。