統一證券：反彈至季線反壓，估續漲空間不大

【昨日盤勢】：受美股上漲激勵，上周五台股開盤跳空上漲72點，以8383點開出，挑戰季線。不過，受制於季線反壓，全場指數維持高檔震盪。櫃買指數表現明顯優於加權指數，已站回所有均線之上。觀察盤面，電子股延續昨日走勢，表現仍較傳產、金融優異，成交比重也拉高至七成五以上。其中半導體由晶圓雙雄領漲，類股指數上漲1.64%。面板相關跌深反彈，F-TPK、友達、群創漲幅2.5-4%不等，類股指數上揚1.05%。傳產則以汽車類股最強，類股指數大漲2.55%，其餘次族群雖漲多於跌，但漲幅多在1%以內。金融類股則逐漸擺脫遭外資賣超之陰霾，整體上漲0.84%。終場指數上漲76點，以8387點作收，量能為960億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超62.59億元。其中外資賣超65.63億元，投信買超4.88億元，自營商賣超1.85億元。外資買超前五大為華亞科、華邦電、可成、英業達、日月光；賣超前五大為聯電、亞太電、台積電、鴻海、統一。投信買超前五大為華亞科、日月光、台泥、楠梓電、立錡；賣超前五大為友達、群創、中壽、台郡、富邦金。資券變化方面，融資增3.7億元，融資餘額為1993億元，融?增1.33萬張，融券餘額為54.2萬張。

【今日盤勢分析】：近期美股因初領失業金人數等經濟數據優於預期，以及眾議院院長對美債違約議題信心喊話，美股於年線技術性反彈，國際股市暫時化解破底危機，台股同步跌深反彈，但考量下列因素，預期台股短線急彈後仍將回歸修正整理格局。首先，自去年12月以來，融資於8450點以上快速增加，目前已成頭部套牢區，為多方反壓。此外，本波下跌外資為主要賣壓來源，上周累計賣超679億元，但融資卻逆勢增加43.93億元，顯示融資持續攤平，籌碼凌亂不利多方。其次，對照港股、韓股均線空頭排列，且早已於年線之下整理多時，台股恐難獨善其身，再配合外資空單留倉13000口，後續仍有回測年線之補跌壓力。綜合上述，指數短線技術性反彈已至季線反壓，預估續漲空間不大，操作上宜趁反彈汰弱留強，僅以低持股水位就下列題材股操作。1) 工具機產業近期受惠中國及歐洲兩大市場接單回升，且去年上半年基期偏低，基本面利多可期。加上日圓轉貶為升，實質與題材兼具，可持續留意上銀、F-亞德、誠泰、亞崴逢回佈局。2)LED族群自去年第四季起營運轉佳，且以目前公布的1月營收環比逆勢成長，第一季淡季不淡。再加上法人持續佈局，資金流入情況尚未間斷。投資上以具備獲利面之下游封裝廠為主，留意隆達、億光、東貝、宏齊。

【投資策略】：台股跌深反彈，但考量本波下跌以來外資賣超，融資增加，期貨萬餘口空單，籌碼面不利多方。再加上港股、韓股位階均在年線之下，台股短線急彈後，上檔空間不大，故建議趁反彈之際汰弱留強，且僅以低水位持股就題材股如生技、LED、工具機等操作。