德意志：立錡明年動能看TV；毛利率與今年持穩

精實新聞 2012-11-16 13:03:14 記者 王彤勻 報導

類比IC大廠立錡(6286)釋出因PC市場雖有Win 8推出，但短期內市況仍不佳，估計Q4營收將季減1-11%的展望。而展望明年，德意志證券則是出具最新報告指出，因PC市場恐仍難有起色，立錡明年主要營運支撐應該還是得看TV相關產品，而因大環境景氣復甦時間未定，立錡明年營收成長幅度可能相對有限，不過毛利率則在持續改善其產品組合挹注下，還是可保有和今年持穩的成績。

德意志觀察，立錡應還是能在韓國競爭對手的夾攻下，於TV面板的電源管理IC持續擴展市佔，主要是立錡陸續推出更多的TV相關產品，包括AC/DC電源IC和P-Gamma晶片，而立錡也開始切入更多ODM/OEM客戶所致。而若根據立錡內部預估，今年立錡於全球TV類比IC市場市佔率約10%，成績其實已算不錯，而未來立錡則將以達成在TV用類比IC市佔率20%為發展目標，目前還有不小成長空間。

關於PC後續市況，德意志分析，隨著PC客戶拉貨已保守了一段時間，PC庫存其實持續在下降，而立錡為尋求新出路，將開始耕耘雲端服務包括伺服器、路由器等產品來掌握趨勢。

根據立錡給出的財測，Q4合併營收將會落在26-29億元區間，相當於季減1-11%，合併毛利率落在37-40%區間，合併營益率則落在14-17%之間。德意志分析，立錡Q4各產品線中，仍以手持裝置動能最強(尤其是來自智慧型手機的拉貨)。

此外，新產品音訊放大器的出貨量也將開始拉升。而立錡目前耕耘的重點則放在品牌廠，主因中國大陸的白牌市場利潤還是相當微薄，且客戶對成本的重視程度高於品質，立錡在這片紅海中難以取得競爭優勢。