陸股慘、資金奔港台？H股比A股便宜22%，霸榮推台股

MoneyDJ新聞 2015-07-03 09:31:13 記者 郭妍希 報導

陸股自6月中旬開始一路慘跌、市值更一口氣蒸發2.4兆美元，雖然中國股民一片哀號，但也開始有些人想要逢低撿便宜。不過，投資人顯然並不想要進場承接掉落的刀子，而是把目光看向較不受中國大媽槓桿操作影響、本益比也較低的香港股市。

彭博社3日報導，貝萊德(BlackRock Inc.)追蹤H股(指在中國註冊成立、香港上市的外資股)的「iShares中國大型股ETF」(iShares China Large-Cap ETF，代號為FXI.US)6月資金流入淨額高達5.88億美元、創2012年12月以來次高，在截至7月1日為止的兩週期間更吸金2.08億美元、完全不受股價下跌的影響。

在此同時，追蹤陸股的全美最大基金「db X-Trackers Harvest滬深300中國A股ETF」(Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF，代號為ASHR.US)6月資金淨流出額卻達3.37億美元、創史上單月新高，在截至7月1日為止的兩週期間更失血1.76億美元。

彭博社統計顯示，在大陸、香港皆有掛牌的企業，其在H股的股價仍比A股便宜22%。目前恒生中國企業指數(Hang Seng China Enterprises Index，即H股)以未來12個月每股盈餘預估值計算的本益比為9倍。

雖然港股的漲幅不如陸股，但在本波拋售潮中卻也較為抗跌。Yahoo Finance報價顯示，恒生中國企業指數過去三週總計下挫8.6%，過去一年的漲幅也跟著收斂至22%。相較之下，嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，上證參考指數在過去三週慘跌24%，過去一年來的漲幅則收斂至90%。

美國知名財經週報霸榮(Barron`s.com)3日報導，統計顯示，上證參考指數的本益比為19.7倍、香港恆生指數的本益比為10.9倍。瑞穗銀行策略師Kengo Yoshida指出，預估當上證跌破4千點時、退休基金便會進場護盤。Yoshida估算，假如以恆生的本益比來計算，上證應該只有2,165點，不過北京政府不可能讓陸股惡化至此，因為倘若上證跌破2,500點、大規模的融資追繳令就會啟動，而負債累累的陸企也將停止募資、消費者支出則將大受打擊。

根據報導，中國經濟成長前景依舊看俏，高盛策略師Timothy Moe就預估本季中國的經濟成長率有望從前季的6.9%增加至7.5%，而想要布局中國長期成長的投資人可改而投資中國藍籌業者的H股，因為這些H股不但本益比較低、且所處的交易環境也因機構投資者較多而較為平穩。

除了H股之外，霸榮指出營收有超過30%來自中國的亞洲企業也可投資，這當中包括台灣的聯發科(2454)、南亞(1303)。

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