《陸企》股債雙殺年，大陸三大保險企業輪番發債

精實新聞 2011-12-08 10:38:37 記者 余美慧 報導

大陸目前第三大上市保險公司中國太保(601601.SH,2601.HK)公告表示，已獲准發行不超過80億元(人民幣,下同)次級債。今年為大陸「股債雙殺」的一年，保險巨頭也難逃償付日益吃緊的資本壓力，如果資本市場持續低迷，明年保險業償付能力下滑的問題仍將持續，並可能啟動新一輪的融資潮。

大陸中國人壽(601628.SH,2628.HK)、中國平安(601318.SH,2318.HK)之前也分別發行300億、40億次級債。對於中國太保發債原因，上證報引述市場人士認為，可能其償付能力充足率已逼近監管紅線(充足II類標準為150%)所致。

事實上，包括中國太保在內的大陸三大保險企業都沒有在第三季財報中揭露過各自的償付能力，可參考的最新數據在於半年報。截至今年6月底，太保集團及旗下壽險、財險的償付能力充足率分別為298%、192%、175%。

而業務發展及資本市場波動，是影響保險公司償付能力的兩大因素。今年是大陸史上難得一見的「股債雙殺」年，就算是善於波段操作的保險資金，也不得不面對投資收益大幅下滑的事實。截至第三季，太保集團的償付能力大約在260%左右，而太保壽險的償付能力可能已逼近150%。

機構普遍認為，大陸保險三巨頭明年仍將面臨資本壓力，尤其中國人壽、中國平安更為急迫。可預見的是，待資本市場轉暖後，來自上市保險公司數百億的再融資壓力可能會集中釋放。