惠譽：人幣若重貶10%、台銀行業恐大虧台幣790億元

MoneyDJ新聞 2015-12-07 15:21:59 記者 陳苓 報導

先前人民幣意外重貶，台灣押寶人幣升值的TRF(目標可贖回遠期契約，Target Redemption Forward)狂虧，引發當局關注。如今人幣成功納入國際貨幣基金組織(IMF)的儲備貨幣，各方預期將會續貶。信評機構惠譽警告，台灣私營銀行恐有客戶倒債激增的風險。

彭博社7日報導，8月人行意外促貶之後，迄今人幣兌美元貶值3.1%。惠譽估計，要是人幣貶值10%，台灣私營銀行恐怕會大虧台幣790億元，相當於總資產的0.4%。然而，惠譽強調，此一情況發生的可能性很小。

TRF是與人幣相關的衍生商品，台灣主管機構9月表示，人幣貶值之後，TRF出現了台幣500億元的未實現虧損。台灣TRF多在人幣6.35~6.50兌1美元的匯價區間售出，多數在2016年上半到期。彭博社訪調44名分析師，預估中間值是明年六月底人幣兌美元將貶值1.4%至6.50兌1美元。只有一人估計，明年六月底時人幣兌美元會重貶10%，意味市場多認為人幣不會跳水驟貶。

巴倫(Barronˋs)財經網站也認為，人幣不會重貶。該網站5日報導，預期北京當局會操縱人幣迅速驟貶者，將會失望。中國希望人民幣能更廣為使用，也希望經濟從製造業轉型為消費內需，要達成這兩大目標，都需要穩定的人幣匯價。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間7日下午3時07分為止，美元兌離岸人民幣升值0.20%至6.4603。今年迄今美元兌離岸人幣升值3.88%。

美銀美林證券11月20日曾直指人民幣會在IMF決策出爐後走貶。barron`s.com報導，美銀美林證券當時認為，一旦IMF決定出爐，人民幣將打破目前平靜的假象、一口氣在12月的第二週重貶3-4%，因為主關機關干預減少、人民幣定價將變得更有彈性，這可能會導致人民幣匯價走貶。該證券或許會在SDR決策出爐後加碼放空離岸人民幣，預估人民幣相對於美元可能會在明(2016)年底下探6.90。

加拿大皇家銀行亞洲外匯策略部主管Sue Trinh則表示，市場大多還是以IMF的預測為準，權重最後若僅有10%、那麼人民幣恐立即面臨拋售賣壓。他說，就算離岸人民幣在SDR決定公布後立即貶破6.45元兌換一美元、甚至下探6.50關卡，他也不會意外。另一方面，在岸人民幣則完全是由官方定價，但不排除會測試交易區間的下緣。根據IMF的決定，人民幣明年10月起在SDR的權重將為10.92%，

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