MoneyDJ新聞 2015-02-02 11:46:55 記者 陳苓 報導
用量化寬鬆(QE)救通縮就像搬磚頭砸腳、只會越弄越糟？「新末日博士」魯比尼(Nouriel Roubini、見圖)認為，當前全球的根本問題是供給過多、需求過少，因此就算各國央行猛踩QE油門，通膨下滑、甚至通縮壓力仍然縈繞不去。
CNBC報導，紐約大學經濟學教授魯比尼1日在Project Syndicate發表評論稱，QE未能帶動通貨膨脹，是因為2008年金融海嘯過後的經濟復甦貧血，公私營部門債台高築，去槓桿化過程痛苦。
另外，許多因素也導致QE難以刺激通膨，比方像產出和需求低於潛值，產出缺口龐大，企業定價能力有限；以及就業市場疲弱，太多失業者追逐過少的工作機會。與此同時，收入不均加劇也使得需求下滑情況更為惡化。他說，各國貶值本國貨幣、改善出口，避免通縮，這是「零和遊戲」，只是把通縮和經濟衰退出口到其他國家。
魯比尼認為，QE需要搭配財政刺激政策才能收效，但是現今主要經濟體多施行財政緊縮，種種因素會使成長持續低迷、經濟停滯，帶來通膨下滑、甚至引發通縮。
彭博社1月29日報導，瑞士突然放手讓瑞郎升值、新加坡也意外宣布寬鬆，彭博社認為這是各國央行瘋狂印鈔的苦果浮現，小型開放經濟體承受不了過高的流動性風險，對全球經濟病況釋出警訊。該社呼籲各國央行放棄貨幣戰、攜手合作，才能解決經濟沉痾。
瑞士和新加坡做法雖然不同，目的都是要對抗量化寬鬆(QE)帶來的過剩流動性。Eswar Prasad是《美元陷阱》(The Dollar Trap)作者、也是康乃爾大學教授，他認為先進國家央行的行動，預告了全球金融市場的大量資本流動和匯率波動，擁有開放資本帳的新興市場和小型經濟體，如新加坡和瑞士等，容易遭受到波動性的長鞭效應(whiplash effect)衝擊。
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