投資大師：看好原物料錯了，5%退休金年率是癡心妄想

MoneyDJ新聞 2016-05-11 10:55:45 記者 郭妍希 報導

GMO LLC(Grantham Mayo Van Otterloo & Co.)投資長Jeremy Grantham眼光精準，之前曾正確預測美國股市2000年網路泡沫破滅、日本股市崩盤、全球金融危機等。不過，金屬市場大起大落，連Grantham也不小心著了道，他剛剛發文認栽，坦承2011年看好原物料的預測實在「大錯特錯」。另外，低利率時代來臨，Grantham認為退休基金想達到5-7%的報酬簡直是癡心妄想。(全文見此)

Grantham 10日在給股東的信上表示，他原本可跟原物料泡沫對賭、從中大賺一筆，如今卻只能徒呼負負，他在2011年認為原物料中長期(10年)看俏，現在這項預測看來真的是大錯特錯。

Grantham說，雖然他知道中國經濟放緩可能降低原物料需求，卻沒想到趨勢會反轉得如此極端，預期接下來金屬需求恐難迅速復甦。

金屬價格前一陣子在北京當局鬆綁打房措施的激勵下走強，但中國商品期貨投機風氣太可怕，北京重手打壓，使得鋼鐵煤炭等創下交易開始以來的最大週線跌幅。TODAYonline、華爾街日報等報導，當局頻頻出手替商品市場降溫，交易量一夕驟降，鋼筋價格大跌9.5%、焦煤也重挫10.2%，創下交易以來的最大週線跌幅。

不過，大陸買家在鐵礦砂價格連跌多日後進場撿便宜，仍激勵現貨報價於10日強彈，瘋漲瘋跌的走法讓人膽戰心驚。MarketWatch報導，Platts報價顯示，IODEX 62%品位交付至中國的鐵礦砂現貨價10日跳漲1.25美元(相當於2.28%)、來到每噸56.10美元，主要是受到部分買主重建庫存的帶動。

另一方面，Grantham 10日並在同一份股東信中表示，股市雖然昂貴、但還沒到泡沫領域，至於退休金想要達到年報酬5-7%的水準，幾乎是不可能的事，估計如果幸運的話，60%股票、40%債券的投資組合或許能有3%的報酬率。

全球最大資產管理集團貝萊德(BlackRock Inc.)執行長Larry Fink 4月時曾警告，當長期利率只剩2%、而非之前的5%之際，一位35歲的普通人必須累積三倍以上的存款才能創造同樣的退休金收入。

根據Fink的計算，35歲的青壯年若想在65歲退休時創造每年48,000美元的現金流，在5%利率的環境中只需投資178,000美元，但在利率剩下2%之際、投入的金額卻得多達563,000美元(約是5%的3.2倍)，才能在退休時擁有同樣現金流。

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